我國股票市場自成立以來,市場深度和廣度得到快速拓展,但是市場波動頻繁且幅度過大,經(jīng)常出現(xiàn)股市泡沫現(xiàn)象,既影響廣大投資者的切身利益,也給整個實體經(jīng)濟造成許多負面沖擊,成為我國社會經(jīng)濟最大的不穩(wěn)定因素。因此,為保持國民經(jīng)濟健康快速發(fā)展,需要我們深入研究我國股市泡沫的現(xiàn)狀和成因,在此基礎(chǔ)上提出防范和治理股市泡沫的對策建議。第一章筆者對國內(nèi)外關(guān)于股市泡沫的成因、檢驗方法方面的文獻進行了梳理。關(guān)于股市泡沫的成因,國內(nèi)外學(xué)者研究頗豐,主要有理性泡沫理論、非理性泡沫理論及基于信息論和博弈論的泡沫理論。關(guān)于股市泡沫的實證檢驗方法主要有有界方差檢驗法、托賓Q比率法、股市相對成長性檢驗法等。第二章筆者重點在供求均衡分析框架下闡述股市泡沫的生成機理,認為股市泡沫的生成其實是由于股票的需求相對于供給過度從而價格快速上漲造成的,并且一般遵循著由理性泡沫向非理性泡沫轉(zhuǎn)變并最終破裂的路徑。第三章選取了國外三個經(jīng)典的股市泡沫案例進行了詳細分析,發(fā)現(xiàn)充足的流動性、良好的宏觀經(jīng)濟形勢、投資者的投機行為、信息不對稱和宏觀政策偏差等是股市泡沫的主要成因。從案例分析中筆者得到一些重要的啟示。第四章首先總體描述了我國股市泡沫現(xiàn)狀... 

【文章來源】：長沙理工大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

股市泡沫形成分析圖

圖 2.2 股市泡沫的生成路徑圖 2.2 將泡沫的演變過程分為理性泡沫階段、非理性泡沫階段和泡沫迸裂三個階段。一般來說，股市泡沫的開始階段表現(xiàn)為股票價格的溫和上漲或波動，這時期的價格上漲有著真實的基本面因素作為支撐，所以此時投資者的買入決策是一種理性行為，我們可稱為理性泡沫階段。該階段的股市主要由投資和適度的投機構(gòu)成，而且此時的投機起著“潤滑劑”和轉(zhuǎn)移風險的正面作用。投資者進行股票買賣交易主要是基于基礎(chǔ)面信息、理性心理預(yù)期等作出的。圖 2.2 所示的第二階段可稱之為非理性泡沫階段，投資者行為中過度的投機心理會起主導(dǎo)作用, 資金流入也越來越大，股票需求缺口日益增大價格會急劇膨脹�；谕顿Y者的預(yù)期、羊群效應(yīng)和正反饋效應(yīng)等在價格的上漲中起著推波助瀾的作用。正是這種自增強機制導(dǎo)致價格一步步走高，最終使得資產(chǎn)價格嚴重偏離了其自身的內(nèi)在價值，形成泡沫。此外，由于投資者并不能確切知道泡沫破裂的分界點,即投資者對未來的預(yù)期是不確定的，這使

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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本文編號：3559139