近年來,伴隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐不斷加快,越來越多的地方政府開始通過發(fā)行債券的方式來達(dá)到融資的目的。隨著地方政府債發(fā)行及存量規(guī)模的逐年擴(kuò)大,其相較于國債一直存在的交易量少、換手率低等問題日益凸顯,這已經(jīng)成為困擾地方政府債長遠(yuǎn)發(fā)展的重要因素。本次研究正是在這樣的背景下展開的,首先通過分析地方政府債的發(fā)行量、交易量、換手率等多項指標(biāo),對我國地方政府債的流動性現(xiàn)狀進(jìn)行了研究;隨后,從法律制度、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、交易市場等三個方面,總結(jié)了地方政府債流動性問題的因素;最后,從建立健全法律制度、豐富地方政府債種類、完善地方政府債交易市場等三個角度,提出了應(yīng)對地方政府債流動性問題的具體對策。 

【文章來源】：財會學(xué)習(xí). 2020,(17)

【文章頁數(shù)】：3 頁

【部分圖文】：

2009-2019年地方政府債與國債的發(fā)行規(guī)模對比(單位:億元)

圖1 2009-2019年地方政府債與國債的發(fā)行規(guī)模對比(單位:億元)為了對當(dāng)前我國地方政府債的流動性問題進(jìn)行研究,必須對地方政府債的交易量、換手率等量化指標(biāo)進(jìn)行分析,同時引入國債相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比研究。2009-2018年地方政府債與國債的交易情況對比見圖2。可以發(fā)現(xiàn)近幾年我國地方政府債交易量的波動較大,2012年、2016年為兩個頂峰,隨后都出現(xiàn)了大幅回落。與國債相比,地方政府債的交易規(guī)模要小很多,雖然地方政府債的發(fā)行量從2015年便超過了國債,但是交易規(guī)模一直停滯不前,而國債交易量則逐年增長。

(一)建立健全相關(guān)法律制度要提升地方政府債的流動性,就必須建立健全相關(guān)法律制度,持續(xù)出臺相關(guān)優(yōu)惠政策,鼓勵地方政府債的交易與流通。首先,應(yīng)盡快出臺地方政府債的法律文件,從法律角度對地方政府債的發(fā)行、交易、流通、管理等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范。其次,應(yīng)規(guī)范信息披露制度,對地方政府債信息披露的原則、內(nèi)容、方式等進(jìn)行規(guī)范,提升交易市場的規(guī)范性,避免信息不對稱所帶來的道德風(fēng)險以及逆向選擇問題。再次,應(yīng)建立科學(xué)完善的債券評級制度,為投資者提供客觀真實的投資依據(jù),吸引投資者買入地方政府債券,推動地方政府債的市場化進(jìn)程。另外,政府應(yīng)出臺相關(guān)稅收政策,對于在進(jìn)行地方政府債交易的金融公司以及非金融公司,減免交易稅;降低從事地方政府債交易的相關(guān)公司的營業(yè)稅稅率,通過降低交易成本提升地方政府債的流動性,稅收優(yōu)惠政策對于地方政府債交易量與轉(zhuǎn)手率的增長具有重要意義。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]地方政府債務(wù)風(fēng)險及安全融資規(guī)模評估研究——基于山東省及其17市的實證研究[J]. 李冠青.  山東社會科學(xué). 2018(10)
[2]財政壓力、轉(zhuǎn)移支付與地方政府債務(wù)風(fēng)險——基于央地財政關(guān)系的視角[J]. 洪源,張玉灶,王群群.  中國軟科學(xué). 2018(09)
[3]我國地方政府債券流動性問題研究[J]. 張瑞晶.  甘肅金融. 2018(09)
[4]償債能力與地方政府債務(wù)違約風(fēng)險——基于KMV修正模型的實證研究[J]. 洪源,胡爭榮.  財貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2018(05)
[5]我國地方政府債流動性問題探析[J]. 汪慧.  福建論壇(人文社會科學(xué)版). 2016(08)



本文編號：3494166