當(dāng)今世界的經(jīng)濟(jì)全球化加速向前發(fā)展,各國(guó)經(jīng)濟(jì)日益緊密的結(jié)合,各國(guó)金融市場(chǎng)日漸成為全球金融市場(chǎng)的有機(jī)組成部分,對(duì)外開放成為各國(guó)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然政策選擇。中國(guó)經(jīng)濟(jì)作為世界經(jīng)濟(jì)的組成部分,伴隨著改革和開放的力度不斷加大,開始逐漸融入到世界經(jīng)濟(jì)一體化的大潮,在這個(gè)大背景下,如何根據(jù)國(guó)內(nèi)外情況,適時(shí)而動(dòng),采取什么方式和策略來(lái)積極推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。作為開放一國(guó)資本市場(chǎng)的方式之一,QFII制度自誕生之日起即為實(shí)施國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了顯著效果。2002年11月7日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,并于12月1日起正式實(shí)施,標(biāo)志著中國(guó)大陸證券市場(chǎng)正式引入QFII制度。合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度實(shí)質(zhì)是一種在本國(guó)證券市場(chǎng)漸進(jìn)開放的過程中所實(shí)施的有限的資本管制,該制度對(duì)QFII的申請(qǐng)程序和條件、基金托管和清算、允許投資的金融工具、資金匯出和管理等進(jìn)行了明確的規(guī)定。在這一機(jī)制下,任何打算投資中國(guó)大陸證券市場(chǎng)的國(guó)外投資者必須通過合格機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券買賣,以便于政府進(jìn)行外匯監(jiān)管和宏觀調(diào)控。QFII從2003年7月9日在中國(guó)A股市場(chǎng)投下... 

【文章來(lái)源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1臺(tái)灣QFII資金流入情況

QFII的投資者結(jié)構(gòu)在初期是亞洲和歐美對(duì)半，而后歐美投資者逐漸占據(jù)主導(dǎo)(見表2.3)。而我國(guó)內(nèi)地對(duì)QFII的規(guī)模限制較高，所以在初期就有可能呈現(xiàn)出歐美投資者為主的特點(diǎn)。表2.3 臺(tái)灣地區(qū)QFII的地區(qū)結(jié)構(gòu)變化年份 美國(guó) 歐洲 亞洲 其他地區(qū)1991 11.72% 33.64% 48.41% 6.23%1992 11.30% 43.75% 34.87% 10.08%1993 16.72% 53.68% 25.27% 4.33%1994 24.61% 29.60% 43.40% 2.39%1995 21.23% 30.95% 39.76% 8.07%1996 30.54% 29.87% 33.93% 6.66%1997 38.25% 30.96% 26.15% 5.00%1998 41.51% 32.68% 23.52% 2.29%1999 48.91% 33.90% 14.70% 2.29%2000 48.12% 40.31% 9.32% 2.23%2001 41.74% 43.62% 10.90% 3.73%資料來(lái)源：臺(tái)灣證券與期貨管理委員會(huì)(www.sfc.gov.tw)

基金管理機(jī)構(gòu), 61%退休基金, 15%銀行, 10%證券商, 9%保險(xiǎn)公司, 5%(4)上市公司市盈率和換手率的變化。QFII進(jìn)入臺(tái)灣后，臺(tái)灣股市的市盈率處于不斷下降過程，但其原因不是股價(jià)持續(xù)降低，而是每股收益持續(xù)上升。原因在于QFII投入前景良好的藍(lán)籌公司，降低了他們的籌資成本，促使其融資規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)出增大、利潤(rùn)提升，進(jìn)而吸引更多的資金進(jìn)入，從而形成以優(yōu)化資源配置為推動(dòng)力的良性循環(huán)，帶動(dòng)大藍(lán)籌上市公司盈利能力的提高。圖2.3 臺(tái)灣QFII的內(nèi)部主體結(jié)構(gòu)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]QFII制度的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及投資實(shí)踐[D]. 林麗.東北師范大學(xué) 2006
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