中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，已經(jīng)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，理性投資理念將替代在市場(chǎng)中司空見慣十多年的題材性炒作理念，價(jià)值投資將成為市場(chǎng)主流投資模式。國(guó)際通行的價(jià)值投資理念逐步被市場(chǎng)接受，中國(guó)股票市場(chǎng)開始步入以研究為主導(dǎo)的價(jià)值投資時(shí)代。如何為投資者提供更好的價(jià)值判斷工具，如何為企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造提供有意義的幫助是我國(guó)資本市場(chǎng)目前急需研究和解決的問(wèn)題。本文從公司價(jià)值的一般理論和現(xiàn)實(shí)要求著手，站在投資者的角度，以中國(guó)移動(dòng)有限公司為分析對(duì)象，以定性和定量?jī)煞N方式研究對(duì)其公司價(jià)值產(chǎn)生影響的各個(gè)方面，包括經(jīng)營(yíng)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況、價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的變化。在深入研究了中國(guó)移動(dòng)所處產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期及前景、公司自身在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)之上，本文對(duì)中國(guó)移動(dòng)的未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)，模型對(duì)中國(guó)移動(dòng)的股票價(jià)值進(jìn)行計(jì)算，將計(jì)算的結(jié)果與目前的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較，以綜合分析評(píng)估中國(guó)移動(dòng)的股票價(jià)值。本文運(yùn)用基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展及企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析基礎(chǔ)之上的企業(yè)價(jià)值分析方法，對(duì)中國(guó)移動(dòng)的股票價(jià)值進(jìn)行綜合的評(píng)估分析，目的是將企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論與方法應(yīng)用到中國(guó)企業(yè)的股票價(jià)值評(píng)估中，為尋找具有中國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)的價(jià)值型投資方法進(jìn)行探討。 

【文章來(lái)源】：北京郵電大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：43 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

凈資產(chǎn)收益率、每股收益及總資產(chǎn)收益率比較

北京郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文第19頁(yè)共42頁(yè)圖3一5現(xiàn)金股利支付率及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率比較從表3.2中的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流保持穩(wěn)定，現(xiàn)金自給率、股利支付率較高，這都源于公司自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力及公司的良好管理。隨著公司增值業(yè)務(wù)的開展，公司未來(lái)幾年的現(xiàn)金流將會(huì)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。3.3償債能力分析一、短期財(cái)務(wù)安全性變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變流到資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。(1)流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債公司能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力超強(qiáng)。因此，流動(dòng)比率越大短期償債能力超強(qiáng)。流動(dòng)比率雖然可以用來(lái)評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但是，流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周圍速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。人們還希望獲得比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)被稱為速動(dòng)比率

利息保障系數(shù)變化


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