本文采用在深圳、上海交易所上市交易的26支可轉(zhuǎn)換債券從2004年11月26日到2007年2月9日共計(jì)93周的周數(shù)據(jù),對中國可轉(zhuǎn)債市場的定價(jià)情況進(jìn)行實(shí)證分析。分析結(jié)果表明中國可轉(zhuǎn)換債券市場的平均價(jià)值低估率為11.06%,并且價(jià)值低估情況的總的變化趨勢基本與股市走勢一致。對這些結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步分析,本文得出可轉(zhuǎn)債的價(jià)值低估程度與債券的票面利率之間不存在明顯的線性關(guān)系,與債券距離到期日的時(shí)間即剩余期限之間存在顯著的正相關(guān),而與債券的轉(zhuǎn)換溢價(jià)存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。但是可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值低估程度與價(jià)值狀態(tài)之間的關(guān)系卻不是線性的。深度價(jià)內(nèi)和深度價(jià)外債券的市場交易價(jià)格都比較接近于理論價(jià)格。但是淺度價(jià)外債券的價(jià)值低估程度最高,淺度價(jià)內(nèi)和平價(jià)債券的價(jià)值低估程度也較為嚴(yán)重。 

【文章來源】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：39 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
中文摘要
英文摘要
一、導(dǎo)論
二、文獻(xiàn)回顧
三、模型和數(shù)據(jù)
四、樣本可轉(zhuǎn)債總體估值情況分析
五、可轉(zhuǎn)債價(jià)值低估的影響因素分析
    （一） 票面利率對價(jià)值低估的影響
    （二） 剩余期限和市場轉(zhuǎn)換溢價(jià)對價(jià)值低估的影響
        1. 概念說明
        2. 剩余期限對價(jià)值低估的影響
        3. 轉(zhuǎn)換溢價(jià)對價(jià)值低估的影響
        4. 剩余期限和轉(zhuǎn)換溢價(jià)對價(jià)值低估的聯(lián)合貢獻(xiàn)
    （三） 價(jià)值狀態(tài)對價(jià)值低估程度的影響
六、結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄一、《各樣本可轉(zhuǎn)債的低估均值和票面利率表》
附錄二、《觀察期內(nèi)各周的樣本均值》
附錄三、《回歸分析結(jié)果匯總》
詳細(xì)摘要



本文編號：3464086