可轉(zhuǎn)債一般是指發(fā)行人按照法定程序發(fā)行、在一定時期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。盡管可轉(zhuǎn)債在我國出現(xiàn)的時間還不長,發(fā)展卻十分地迅速,已經(jīng)成為上市公司一種不可忽視的外部融資手段。本文為可轉(zhuǎn)債公告后發(fā)行者各種風險指標的變化提供證據(jù)。首先,本文檢查企業(yè)權(quán)益系統(tǒng)風險的變化,這證明股票價格的變化是否與折現(xiàn)率的非預期的變化有關(guān)。第二,本文研究企業(yè)財務杠桿以及資產(chǎn)貝塔值的變化情況,以確定權(quán)益貝塔值的變化是由財務杠桿還是資產(chǎn)貝塔值的變化,或兩者共同的變化所引起的。第三,本文研究可轉(zhuǎn)債公告前后總風險和非系統(tǒng)風險的變化。雖然非系統(tǒng)風險變化對發(fā)行者市場價值沒有影響,但是根據(jù)Green（1984）的結(jié)論,可轉(zhuǎn)債融資適合在公司的代理沖突問題較為明顯、有較高非系統(tǒng)風險的投資項目時進行。國外相關(guān)文獻認為由于行業(yè)的因素會影響企業(yè)的經(jīng)營風險,因此當經(jīng)理們預計行業(yè)中企業(yè)的系統(tǒng)風險會提高時,他們就會增發(fā)權(quán)益來降低財務杠桿。但本文沒有找到證據(jù)來證明發(fā)行可轉(zhuǎn)債的企業(yè)的風險也會受到行業(yè)影響。相反,本文認為企業(yè)自身的因素在可轉(zhuǎn)債發(fā)行決策中有著更重要的作用。根據(jù)實證結(jié)果,本文認為可轉(zhuǎn)債在非系統(tǒng)風險預期會增加時發(fā)行,行業(yè)內(nèi)投... 

【文章來源】：華中科技大學湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 論文背景及問題的提出
    1.2 文獻綜述
    1.3 研究內(nèi)容及創(chuàng)新點
2 可轉(zhuǎn)債概述與我國可轉(zhuǎn)債市場概況
    2.1 可轉(zhuǎn)債基本概念
    2.2 可轉(zhuǎn)債與幾種相似融資方式的區(qū)別
    2.3 我國可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展概況
3 我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債對公司風險的影響
    3.1 相關(guān)理論
    3.2 樣本數(shù)據(jù)的來源和篩選
    3.3 實證結(jié)果
4 可轉(zhuǎn)債公告前后權(quán)益系統(tǒng)風險的影響因素
    4.1 變量設計和研究方法
    4.2 回歸過程與結(jié)果
    4.3 實證結(jié)果分析
5 結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 本文研究局限與展望
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資方式應用效果研究[J]. 劉亞錚,龍嬌.  北京市財貿(mào)管理干部學院學報. 2005(04)
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[7]發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券能提高企業(yè)融資效率嗎[J]. 陳琨.  財經(jīng)科學. 2005(02)
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本文編號：3461997