發(fā)布時(shí)間：2021-10-20 11:57

　　隨著國內(nèi)第一支權(quán)證上市交易,這種新型的金融衍生品成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn),其價(jià)格也經(jīng)歷了跌宕起伏的大幅波動(dòng)。本文首次對(duì)權(quán)證的定價(jià)進(jìn)行了系統(tǒng)性的研究,選取權(quán)證市場(chǎng)中最有代表性的五支權(quán)證,主要應(yīng)用三種期權(quán)定價(jià)模型:Black-Scholes模型,跳躍擴(kuò)散模型,隨機(jī)波動(dòng)率模型以及不同的波動(dòng)率計(jì)算方法對(duì)其進(jìn)行了定價(jià),研究了三種模型的樣本外表現(xiàn)。同時(shí)將模型價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較,并且研究了定價(jià)誤差與波動(dòng)率,到期時(shí)間,內(nèi)在價(jià)值的百分比的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明采用隱含波動(dòng)率的隨機(jī)波動(dòng)率模型表現(xiàn)的最好,并且找出了模型價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生巨大偏差的原因:非理性的投資者,不完善的市場(chǎng)制度,以及模型本身的嚴(yán)格假設(shè)。因此,對(duì)于目前國內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)來說,采用時(shí)間序列計(jì)算波動(dòng)率的模型是不適用的,但是長遠(yuǎn)來看,其仍將會(huì)發(fā)揮重要的作用。 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：42 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
第一章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 論文結(jié)構(gòu)
第二章 期權(quán)概論及國內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)
    2.1 期權(quán)的概念和分類
    2.2 影響期權(quán)價(jià)值的因素
    2.3 國內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)
第三章 期權(quán)定價(jià)模型
    3.1 Black-Scholes模型
    3.2 跳躍擴(kuò)散模型
    3.3 隨機(jī)波動(dòng)率模型
    3.4 平價(jià)公式
第四章 數(shù)據(jù)及分析方法
    4.1 數(shù)據(jù)
    4.2 B-S模型的參數(shù)估計(jì)
        4.2.1 隱含波動(dòng)率
        4.2.2 歷史波動(dòng)率
        4.2.3 GARCH(1，1)模型
    4.3 跳躍擴(kuò)散模型的參數(shù)估計(jì)
    4.4 隨機(jī)波動(dòng)率模型的參數(shù)估計(jì)
    4.5 樣本外模型表現(xiàn)分析
        4.5.1 預(yù)測(cè)誤差統(tǒng)計(jì)量的定義
        4.5.2 價(jià)格誤差的非參數(shù)檢驗(yàn)
        4.5.3 配對(duì)樣本的t檢驗(yàn)
        4.5.4 回歸分析
第五章 實(shí)證結(jié)果及分析
    5.1 定價(jià)誤差統(tǒng)計(jì)量
        5.1.1 平均絕對(duì)誤差
        5.1.2 平均絕對(duì)百分比誤差
        5.1.3 均方根誤差
    5.2 Wilcoxon符號(hào)秩檢驗(yàn)
    5.3 定價(jià)誤差分析
        5.3.1 配對(duì)樣本的t檢驗(yàn)
        5.3.2 定價(jià)誤差的回歸分析
第六章 實(shí)證分析總結(jié)
    6.1 模型價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格偏離的原因分析
    6.2 期權(quán)定價(jià)模型適用性的評(píng)價(jià)與建議
第七章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)套利存在性的實(shí)證研究[J]. 施利斌,欒長福.  科學(xué)技術(shù)與工程. 2009(11)
[2]我國歐式認(rèn)購權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格與理論價(jià)格偏離的實(shí)證分析[J]. 傅永昌,溫亞昌,周少武.  經(jīng)濟(jì)問題探索. 2008(01)

博士論文
[1]中國滬深權(quán)證市場(chǎng)實(shí)證和應(yīng)用若干問題研究[D]. 傅永昌.西南交通大學(xué) 2008

碩士論文
[1]中國權(quán)證市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性研究[D]. 王云驄.復(fù)旦大學(xué) 2014
[2]基于噪聲交易模型的我國認(rèn)股權(quán)證價(jià)格分析[D]. 金興權(quán).浙江大學(xué) 2010
[3]國內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)的定價(jià)模型及實(shí)證分析[D]. 崔薇薇.華中科技大學(xué) 2009
[4]權(quán)證定價(jià)理論與國內(nèi)市場(chǎng)實(shí)證研究[D]. 張俊杰.廈門大學(xué) 2007



本文編號(hào)：3446868