股權分置作為中國特色,自我國證券市場誕生以來便已有之,特指我國上市公司中存在的股權在股票二級市場買賣轉讓中所特有的差異:在我國上市公司中,占比高達三分之二的國有股和法人股不能上市流通,占比僅為三分之一的社會公眾股和外資股卻可以交易流通。股權分置的缺陷已經(jīng)成為了嚴重影響我國股票市場長期穩(wěn)定發(fā)展的主要原因。正是由于認識到了它所帶來的種種危害,多年來證監(jiān)會一直試圖解決這一制度性缺陷。經(jīng)過前期多次的探討和試點,在積累了失敗的經(jīng)驗和教訓后,2005年5月,我國首批股改試點啟動,到8月份則大部分上市公司股改已經(jīng)全面鋪開。到目前為止,股改己歷時三年有余,現(xiàn)在已基本完成,那么,這個自中國成立股市以來最大的體制革新帶來了什么?股改完成后能否看到上市公司經(jīng)營業(yè)績的顯著提高?這正是本文研究所要達成的目的。本文在實證部分選取了兩組樣本公司加以分析對比,一組是已經(jīng)完成股改的樣本公司,另一組是全體上市公司作為對比樣本公司。提取了2003年至2007年五年中的相關數(shù)據(jù),將7個業(yè)績指標運用因子分析方法進行化簡,并計算得到業(yè)績綜合得分。然后再將樣本加以橫向對比,同時,對每個樣本公司在研究期間業(yè)績指標進行縱向趨勢分析,繼... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟貿易大學北京市

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

資產(chǎn)負債率

圖1.7凈資產(chǎn)收益率同比增長率分析結果表明:(1)股改樣本公司的凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、資負債率以及凈資產(chǎn)收益率同比增長率都強于同期的對比樣本，尤其是在股改前后一的時間段內，股改樣本公司優(yōu)于上市公司整體;(2)總資產(chǎn)周轉率以及每股主營業(yè)務收入同比增長率指標顯示股改樣本公司業(yè)績不如同期上市公司整體業(yè)績，但是在股改完成后的兩個年度內，這兩項指標均大幅增長，并超越同期對比樣本指標;(3)股改樣本公司各項指標在2005年股改結束當年并沒有表現(xiàn)出顯著的異于比樣本的跡象;(4)凈資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率同比增長率兩項指標在2007年表現(xiàn)均不對比樣本指標。通過上述結果可以看出，僅僅通過各項指標的單獨的趨勢分析，我們并無法得有效的結論來說明股權分置改革是否對上市公司的整體業(yè)績產(chǎn)生了有效的影響，因

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]股權分置改革對我國上市公司績效影響的實證研究[D]. 程效.南昌大學 2008
[2]上市公司股權分置改革業(yè)績實證分析[D]. 任煜.對外經(jīng)濟貿易大學 2007
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本文編號：3419365