隨著2005年5月8日中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)業(yè)務(wù)操作指引》,針對(duì)困擾中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的多年的難題——股權(quán)分置的改革工作正式展開(kāi)。本文通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)和上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)論述,分析了國(guó)家股、國(guó)有法人股和流通股的構(gòu)成比例對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響,得出了國(guó)家股比例與公司業(yè)績(jī)成負(fù)相關(guān)關(guān)系,法人股比例與公司業(yè)績(jī)成正相關(guān)關(guān)系以及股權(quán)集中度較高,公司業(yè)績(jī)較好,第一大股東的持股比例在一定范圍內(nèi)公司業(yè)績(jī)最佳的結(jié)論。在對(duì)股權(quán)分置改革對(duì)價(jià)方案原理和方式解讀的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)研究作為對(duì)價(jià)方式之一的認(rèn)股權(quán)證。指出認(rèn)股權(quán)證的Delta、Gamma和Vega風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略和現(xiàn)階段可采用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和方法,分析運(yùn)用經(jīng)典歐式看漲期權(quán)的Black-Scholes公式為認(rèn)股權(quán)證定價(jià)的缺陷,得出考慮紅利支付的B-S公式修正模型與由歷史波動(dòng)率的確定的看漲期權(quán)B-S模型的定價(jià)結(jié)果較為接近,而紅利支付的B-S公式修正模型和由條件波動(dòng)確定的看漲期權(quán)價(jià)格差別較大的結(jié)論。同時(shí)指出了發(fā)行權(quán)證方案的問(wèn)題和對(duì)中國(guó)發(fā)展權(quán)證市場(chǎng)和定價(jià)理論的幾點(diǎn)建議。 

【文章來(lái)源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

正股價(jià)格為5.4和4.68時(shí)的二叉樹(shù)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]國(guó)有股減持的問(wèn)題研究[D]. 賀志文.湖南大學(xué) 2003



本文編號(hào)：3391982