近年來(lái),隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人們生活水平的提高,我國(guó)人口死亡率整體呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì),導(dǎo)致人口老齡化現(xiàn)象嚴(yán)重,人均壽命延長(zhǎng)。而人均壽命的延長(zhǎng)則使養(yǎng)老金、年金等產(chǎn)品的支付期大大延長(zhǎng),成本大幅度增加,由此產(chǎn)生了長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)使養(yǎng)老金負(fù)債增加,由此產(chǎn)生的巨大資金缺口不僅給政府、壽險(xiǎn)公司帶來(lái)了危機(jī),也對(duì)社會(huì)的發(fā)展構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。因此,利用各種渠道來(lái)控制和對(duì)沖長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)成為亟待解決的問(wèn)題。利用資本市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行證券化成為金融創(chuàng)新的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)壽債券,將債券收益與死亡率掛鉤,可把壽險(xiǎn)公司承保的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給資本市場(chǎng)。作為一種新興的金融衍生工具,對(duì)長(zhǎng)壽債券進(jìn)行準(zhǔn)確的定價(jià)可以提高其整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力,因而成為近年來(lái)研究的重點(diǎn)。由于長(zhǎng)壽債券的息票給付與標(biāo)的人口的生存指數(shù)相關(guān)聯(lián),而生存指數(shù)一般是通過(guò)死亡率模型得到的,因此,在定價(jià)中如何預(yù)測(cè)未來(lái)死亡率成為關(guān)鍵環(huán)節(jié)。此外,由于長(zhǎng)壽債券交易是在不完全市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行的,傳統(tǒng)的在完全市場(chǎng)內(nèi)討論定價(jià)問(wèn)題難免會(huì)產(chǎn)生偏差。鑒于此,本文從以下幾方面進(jìn)行推進(jìn)研究并得出結(jié)論：（1）考慮時(shí)間變動(dòng)帶來(lái)的不確定性,將Babel、Bomsdorf和Schmidt建立的動(dòng)態(tài)隨... 

【文章來(lái)源】：華中師范大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

985~2009年男性人口死亡率65歲以上分年齡死亡率

⑧碩士學(xué)位論文MASTER‘ 5TllFSIS圖3· 31986一2009年u，的估計(jì)值從圖中可以直觀的觀察到，時(shí)間效應(yīng)u，沿著均值上下波動(dòng)，產(chǎn)生均值回復(fù)過(guò)程。根據(jù)公式 (3.5)，預(yù)測(cè)出男性u(píng)，的均值為一0.02473，這表明男性年死亡率以平均值2.5%下降。女性的均值為一0.04229，即女性年死亡率以平均值4.2%下降。年齡效應(yīng)從描述的是特定年齡偏離死亡率的水平。從圖中可以看出

年齡效應(yīng)從描述的是特定年齡偏離死亡率的水平。從圖中可以看出，隨著年齡的增長(zhǎng)，從值趨近于o。這表明高年齡組對(duì)死亡率的偏離程度接近o，死亡率比較穩(wěn)定。此外，從性別來(lái)看，各年齡女性對(duì)死亡率的偏離度基本上大于男性，見(jiàn)圖3.4。圖3.4各年齡分性別從的估計(jì)值

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究[D]. 田玥.南開(kāi)大學(xué) 2009
[2]運(yùn)用Lee-Carter方法預(yù)測(cè)中國(guó)人口死亡率[D]. 尹莎.湖南大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3389227