近幾年,隨著我國資本市場制度的不斷完善,在國家大力發(fā)展直接融資政策的指引下,債券市場面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇。目前我國市場上主流的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具包括企業(yè)債券、公司債券、短期融資券和中期票據(jù)等。本文的研究對象即為非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的一級市場。在我國債券市場逐漸邁向成熟的前景下,對企業(yè)債務(wù)融資工具一級市場的發(fā)行情況、信用利差乃至監(jiān)管體系做一個(gè)分析和研究是十分必要的。本文以非金融企業(yè)債務(wù)融資工具企業(yè)債券、公司債券、短期融資券和中期票據(jù)為研究對象,首先介紹了四種債券的相關(guān)概念、特點(diǎn),梳理和總結(jié)了其發(fā)展現(xiàn)狀；對債務(wù)工具一級市場的各個(gè)角度進(jìn)行歸納和整理,包括發(fā)行主體、發(fā)行期限、增信方式、信用級別、發(fā)行利率等要素,特別針對剛剛過去的2009年的市場情況做了分析；然后通過對各類債券發(fā)行數(shù)據(jù)的實(shí)證分析,分別研究了企業(yè)債券、中期票據(jù)和短期融資券的一級市場發(fā)行利差,找出了影響信用利差的因素,如主體級別、債項(xiàng)級別、增信方式及發(fā)行人性質(zhì)等；最后在對上述發(fā)行情況和發(fā)行利差研究的基礎(chǔ)上,揭示了非金融企業(yè)債務(wù)融資一級市場存在的問題,包括發(fā)行定價(jià)機(jī)制不健全、市場化程度低、信用評級環(huán)境不完善、民營企業(yè)和中小企業(yè)融... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：83 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

2009年非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行額度數(shù)據(jù)來源:中國債券信息網(wǎng)

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.2008年發(fā)行盤(億元).2009年發(fā)行盆(億元)圖3一3:2009年企業(yè)債月度發(fā)行情況與2008年同期對比數(shù)據(jù)來源:中國債券信息網(wǎng)三、企業(yè)債券發(fā)行主體性質(zhì)

發(fā)行期數(shù)(期).2009圖3一2:2009年企業(yè)債券發(fā)行基本情況數(shù)據(jù)來源:中國債券信息網(wǎng)從月度發(fā)行情況來看，2009年除1、2月份季節(jié)因素和7、8月份由于發(fā)改委人事變動(dòng)導(dǎo)致審核速度變慢使發(fā)行量相對較小以外，其它各月發(fā)行量相對均勻(由于兩期國家電網(wǎng)債400億和五期鐵道債 1000億使得9一12月份的企業(yè)債發(fā)行額較高)。與2008年同期相比，除7、8月份發(fā)行量較為接近以外(2008年7、8月發(fā)行量較大主要是國家電網(wǎng)公司第二期195億元企業(yè)債券和華潤股份有限公司85億元企業(yè)債券所致)，其它各月發(fā)行量均較2008年同期大幅增長。 co00co0000co0000o87一 4bLO氣j，‘‘上1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.2008年發(fā)行盤(億元).2009年發(fā)行盆(億元)圖3一3:2009年企業(yè)債月度發(fā)行情況與2008年同期對比數(shù)據(jù)來源:中國債券信息網(wǎng)三、企業(yè)債券發(fā)行主體性質(zhì)


本文編號(hào)：3388714