A股市場(chǎng)與H股市場(chǎng)間存在著的市場(chǎng)分割問題由來已久,2001年的非流通股解禁引發(fā)了A股市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)5年之久的大熊市;而始于2005年末的股權(quán)分置試點(diǎn)改革,又引導(dǎo)A股市場(chǎng)走出了一波歷史罕見的大牛市行情。從2001年到2005年的5年熊市期間A股對(duì)股的溢價(jià)不斷走低,而2005年到2007年的大牛市行情中A股對(duì)H股的溢價(jià)又再次走高。價(jià)格差異問題是衡量市場(chǎng)分割的一個(gè)重要指標(biāo)。從大熊市背景到大牛市行情A股市場(chǎng)與H股市場(chǎng)間的市場(chǎng)分割是否隨著價(jià)格差異出現(xiàn)了變化,A股市場(chǎng)與H股市場(chǎng)間存在的市場(chǎng)分割是否有所減弱,這個(gè)問題便是本文的研究重點(diǎn)。對(duì)A股市場(chǎng)與H股市場(chǎng)間存在的市場(chǎng)分割趨勢(shì)進(jìn)行檢驗(yàn),可以看出兩個(gè)市場(chǎng)間的市場(chǎng)分割發(fā)生了怎樣的變化;A股市場(chǎng)要從非成熟市場(chǎng)走向成熟市場(chǎng),要進(jìn)一步走向國(guó)際化,A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)間的市場(chǎng)分割就必須逐步減弱,最終實(shí)現(xiàn)一體化。因此,對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)間的市場(chǎng)分割進(jìn)行研究,并對(duì)如何減弱兩個(gè)市場(chǎng)間的市場(chǎng)分割提出相關(guān)政策建議具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文主要采用了線性回歸、GARCH模型、修正的國(guó)際資產(chǎn)定價(jià)模型（IAPM）以及收益率與波動(dòng)性的T檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、共同因子貢獻(xiàn)法等方法,檢驗(yàn)了... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 對(duì)市場(chǎng)一體化的研究
        1.2.2 對(duì)分割市場(chǎng)的價(jià)格差異的研究
        1.2.3 對(duì)分割市場(chǎng)的價(jià)格差異原因的研究
        1.2.4 對(duì)信息流動(dòng)與市場(chǎng)分割的研究
    1.3 本文研究方法及基本思路
        1.3.1 本文的研究方法
        1.3.2 本文的研究思路
        1.3.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 市場(chǎng)分割檢驗(yàn)的相關(guān)理論
    2.1 信息不對(duì)稱理論與市場(chǎng)分割
    2.2 投資者需求差異理論與市場(chǎng)分割
    2.3 流動(dòng)性理論與市場(chǎng)分割
    2.4 市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論與價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論
第3章 A 股與H 股市場(chǎng)分割的相關(guān)性檢驗(yàn)
    3.1 指數(shù)的相關(guān)性檢驗(yàn)
        3.1.1 GARCH 模型介紹
        3.1.2 樣本一期的檢驗(yàn)
        3.1.3 樣本二期的檢驗(yàn)
        3.1.4 檢驗(yàn)結(jié)果
    3.2 個(gè)股與指數(shù)的相關(guān)性檢驗(yàn)
        3.2.1 修正的IAPM 模型檢驗(yàn)
        3.2.2 檢驗(yàn)結(jié)果
    3.3 個(gè)股間的相關(guān)性檢驗(yàn)
        3.3.1 個(gè)股間的協(xié)整檢驗(yàn)
        3.3.2 檢驗(yàn)結(jié)果
第4章 A 股與H 股市場(chǎng)間的信息傳遞檢驗(yàn)
    4.1 市場(chǎng)間的信息不對(duì)稱檢驗(yàn)
        4.1.1 個(gè)股收益率與波動(dòng)率差異的t 檢驗(yàn)
        4.1.2 檢驗(yàn)結(jié)果
    4.2 市場(chǎng)間的信息優(yōu)勢(shì)檢驗(yàn)
        4.2.1 Granger 檢驗(yàn)介紹
        4.2.2 檢驗(yàn)結(jié)果
    4.3 市場(chǎng)間的信息流動(dòng)性檢驗(yàn)
        4.3.1 共同因子貢獻(xiàn)法介紹
        4.3.2 檢驗(yàn)結(jié)果
    4.4 進(jìn)一步減弱市場(chǎng)分割的政策建議
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3359250