證券市場波動(dòng)性的研究長期以來一直是現(xiàn)代金融領(lǐng)域研究的主要問題之一，同時(shí)也是各國監(jiān)管當(dāng)局最為關(guān)注的衡量指標(biāo)。根據(jù)現(xiàn)代金融理論（如資本資產(chǎn)定價(jià)模型、APT、BS期權(quán)定價(jià)公式等），波動(dòng)性是證券二級(jí)市場的核心功能——價(jià)格發(fā)現(xiàn)與資本配置的核心，同時(shí)，波動(dòng)性與反映證券市場質(zhì)量和效率的其他指標(biāo)如流動(dòng)性、交易成本、市場信息流動(dòng)等密切相關(guān)，因此波動(dòng)性是綜合反映股票市場的價(jià)格行為、質(zhì)量和效率的最簡潔和最有效的指標(biāo)之一。另一方面波動(dòng)性與企業(yè)投資與財(cái)務(wù)杠桿決策、消費(fèi)者消費(fèi)行為模式、經(jīng)濟(jì)周期及相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)變量等密切相關(guān)。因此，通過考察波動(dòng)性特性、影響因素可以深入理解證券市場的價(jià)格行為及證券市場的功能（資本配置）實(shí)現(xiàn)狀況。本文具體的研究內(nèi)容與結(jié)論總結(jié)如下：（1）基于隨機(jī)波動(dòng)性模型和MCMC的貝葉斯分析方法估計(jì)了中國股票市場的波動(dòng)性。利用中國股市數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證結(jié)果表明，與ARCH類模型相比，隨機(jī)波動(dòng)性模型能更好地描述中國股票市場回報(bào)的異方差和波動(dòng)性的序列相關(guān)性。（2）基于CGARCH從回報(bào)和波動(dòng)性角度分析了政策對(duì)中國證券市場波動(dòng)性的影響。分析結(jié)果表明，中國股票市場既存在短期的時(shí)變波動(dòng)性，也顯著地存在著長期的時(shí)變波動(dòng)... 

【文章來源】：天津大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：142 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

深證成指的條件波動(dòng)性

0.080.100.120.14150020002500圖 3-2 深 證 成 指 的 條 件 波 動(dòng) 性圖 3-1 上 證 指 數(shù) 的 條 件 波 動(dòng) 性

波動(dòng)性與政策事件具體分析如下：（1）1993年6月1日~6月3日，政府對(duì)股市的關(guān)注使上證在第106樣本點(diǎn)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3281077