本文以中國(guó)股市為例,對(duì)低效率股市的投資理論進(jìn)行了研究,提出了行為相對(duì)有效市場(chǎng)股票投資理論,同時(shí)研究了中國(guó)股市存在的問(wèn)題、原因及出路。除前言以外,全文共分九章。 第二章對(duì)股票投資理論進(jìn)行了全面的綜述。作者將股票投資理論分成五大類(lèi)。第一類(lèi)是技術(shù)分析理論,第二類(lèi)是價(jià)值投資理論,第三類(lèi)是市場(chǎng)比較理論,第四類(lèi)是新古典股票投資理論,第五類(lèi)是行為投資理論。在這一章中,作者先是簡(jiǎn)單回顧了前三類(lèi)股票投資理論,然后較為系統(tǒng)地綜述了新古典股票投資理論和行為投資理論。 第三章研究了中國(guó)股票市場(chǎng)的定價(jià)有效性。中國(guó)股市產(chǎn)生、發(fā)展的背景與其他國(guó)家的股市有很多不一樣的地方,最為突出之處是中國(guó)股票市場(chǎng)既是新興市場(chǎng)又是轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)。中國(guó)股票市場(chǎng)是低效率的市場(chǎng)不但是大眾投資者的直觀感覺(jué),而且得到了學(xué)術(shù)上的支持。學(xué)術(shù)上所爭(zhēng)論的只是中國(guó)股市是否達(dá)到了弱式有效市場(chǎng),而對(duì)沒(méi)有達(dá)到半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng),沒(méi)有任何異議。 第四章提出行為相對(duì)有效市場(chǎng)投資理論。由于中國(guó)股市在定價(jià)方面是低效率的,因此,建立在有效市場(chǎng)理論基礎(chǔ)上的、在學(xué)術(shù)界占主流地位的新古典股票投資理論并不適合于指導(dǎo)中國(guó)股市的投資實(shí)踐活動(dòng)。新古典股票投資理... 

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【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 問(wèn)題的提出
    1.2 指導(dǎo)思想和研究方法
    1.3 本文邏輯框架
    1.4 主要內(nèi)容
    1.5 創(chuàng)新之處
    1.6 需要進(jìn)一步研究的課題
第2章 股票投資理論研究綜述
    2.1 技術(shù)分析理論
    2.2 價(jià)值投資理論
    2.3 市場(chǎng)比較理論
    2.4 新古典股票投資理論
        2.4.1 資產(chǎn)組合理論
        2.4.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
        2.4.3 套利定價(jià)模型
        2.4.4 限制借貸條件下的零貝塔模型
        2.4.5 跨期的動(dòng)態(tài)資本資產(chǎn)定價(jià)模型
        2.4.6 基于消費(fèi)的資產(chǎn)定價(jià)理論
        2.4.7 基本定價(jià)模型
    2.5 行為股票投資理論
        2.5.1 行為投資理論的發(fā)展過(guò)程
        2.5.2 行為股票投資模型
        2.5.3 行為股票理論倡導(dǎo)的投資策略
        2.5.4 行為投資理論的缺陷
第3章 中國(guó)股市定價(jià)功能的效率研究
    3.1 有效市場(chǎng)理論的簡(jiǎn)要回顧
    3.2 有效市場(chǎng)假設(shè)的檢驗(yàn)方法及早期的結(jié)論
    3.3 股市上出現(xiàn)的大量異象
    3.4 大量異象的存在使有效市場(chǎng)理論受到了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)
    3.5 中國(guó)股票市場(chǎng)弱式有效性研究
    3.6 中國(guó)股票市場(chǎng)半強(qiáng)式有效性研究
        3.6.1 信息披露效應(yīng)的實(shí)證研究
        3.6.2 我國(guó)股票市場(chǎng)異象的實(shí)證研究
        3.6.3 CAPM模型在我國(guó)的實(shí)證研究
    3.7 中國(guó)股票市場(chǎng)強(qiáng)式有效性研究
第4章 行為相對(duì)有效市場(chǎng)投資理論
    4.1 中國(guó)股市需要符合國(guó)情的投資理論
    4.2 行為相對(duì)有效市場(chǎng)假設(shè)(BREMH)
        4.2.1 絕對(duì)有效市場(chǎng)
        4.2.2 相對(duì)有效市場(chǎng)
        4.2.3 行為相對(duì)有效市場(chǎng)
        4.2.4 行為相對(duì)有效市場(chǎng)假設(shè)
    4.3 行為相對(duì)有效市場(chǎng)投資理論
    4.4 關(guān)于行為相對(duì)有效市場(chǎng)股票投資理論的幾點(diǎn)說(shuō)明
第5章 股票內(nèi)在投資價(jià)值理論的改進(jìn)
    5.1 股票內(nèi)在投資價(jià)值理論回顧
        5.1.1 現(xiàn)金貼現(xiàn)模型
        5.1.2 格雷厄姆的股票內(nèi)在投資價(jià)值模型
        5.1.3 基于帳面價(jià)值和剩余收益的F-O模型
        5.1.4 EVA內(nèi)在投資價(jià)值模型
    5.2 F-0模型的改進(jìn)
    5.3 中國(guó)股市上市公司的平均內(nèi)在投資價(jià)值
    5.4 中國(guó)股市泡沫量的測(cè)量
        5.4.1 股市泡沫研究文獻(xiàn)綜述
        5.4.2 股市泡沫的度量指標(biāo)
        5.4.3 2001年6月股市高峰時(shí)期的泡沫規(guī)模
        5.4.4 2004年9月我國(guó)股市的泡沫規(guī)模
        5.4.5 我國(guó)股市泡沫的規(guī)模已大幅度下降
第6章 個(gè)股價(jià)格的決定:行為市內(nèi)率定價(jià)模型
    6.1 機(jī)構(gòu)投資者
    6.2 個(gè)人投資者
    6.3 影響單個(gè)股票價(jià)格的投資者心理和行為偏好因素
    6.4 個(gè)股價(jià)格的決定:市內(nèi)率定價(jià)模型和行為市內(nèi)率定價(jià)模型
        6.4.1 市內(nèi)率定價(jià)模型
        6.4.2 行為市內(nèi)率定價(jià)模型
    6.5 測(cè)量投資者心理和行為偏好因素對(duì)價(jià)格的影響程度
第7章 股票市場(chǎng)整體價(jià)格水平的決定
    7.1 中國(guó)股市總體價(jià)格水平的演變過(guò)程
    7.2 股市政策對(duì)股市整體價(jià)格水平影響的案例分析
    7.3 股市政策對(duì)股市整體價(jià)格水平演變的定量研究
    7.4 貨幣供應(yīng)量對(duì)股市整體行情的影響
        7.4.1 理論解釋
        7.4.2 國(guó)外實(shí)證研究成果
        7.4.3 國(guó)內(nèi)研究成果
        7.4.4 我國(guó)貨幣供應(yīng)量和股市價(jià)格之間的關(guān)系(年度分析)
        7.4.5 我國(guó)貨幣供應(yīng)量和股市價(jià)格之間的關(guān)系(月度分析)
    7.5 我國(guó)存款準(zhǔn)備金率升降與股市漲跌的案例分析
    7.6 中國(guó)股市整體價(jià)格水平波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律
    7.7 中國(guó)股市整體價(jià)格水平演變的動(dòng)態(tài)模型
第8章 中國(guó)股市低效率的進(jìn)一步研究
    8.1 股票市場(chǎng)的功能
    8.2 中國(guó)股票市場(chǎng)資源配置功能效率研究
        8.2.1 融資功能效率研究
        8.2.2 投資功能效率研究
        8.2.3 募集資金運(yùn)用效率研究
    8.3 中國(guó)股票市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)功能的效率研究
    8.4 中國(guó)股票市場(chǎng)改革功能效率研究
    8.5 中國(guó)股票市場(chǎng)強(qiáng)加功能效率研究
第9章 中國(guó)股市低效率的根源:制度缺陷
    9.1 產(chǎn)權(quán)制度缺陷:改革滯后
    9.2 監(jiān)管制度的缺陷
        9.2.1 監(jiān)管重點(diǎn)有偏，監(jiān)管力度不夠
        9.2.2 監(jiān)管制度不夠完善
        9.2.3 監(jiān)管滯后
        9.2.4 處罰力度不夠
    9.3 股權(quán)分置問(wèn)題
    9.4 政府干預(yù)機(jī)制的缺陷
    9.5 交易制度的缺陷
    9.6 中國(guó)股市制度缺陷形成及持續(xù)的原因分析
        9.6.1 起點(diǎn)依賴(lài)
        9.6.2 路徑依賴(lài)
        9.6.3 利益集團(tuán)的阻礙
        9.6.4 落后的股市文化
    9.7 解決制度缺陷的緊迫性、機(jī)遇性
        9.7.1 緊迫性分析
        9.7.2 機(jī)遇性分析
第10章 中國(guó)股市的出路:制度創(chuàng)新
    10.1 對(duì)上市公司及基金管理公司實(shí)行最嚴(yán)厲的監(jiān)管制度
        10.1.1 健全法人治理結(jié)構(gòu)，完善獨(dú)立董事制度
        10.1.2 完善信息披露制度
        10.1.3 建立有效的責(zé)任追究制度，嚴(yán)懲違規(guī)違法者
        10.1.4 增加監(jiān)管的及時(shí)性并持續(xù)監(jiān)管
        10.1.5 賦予監(jiān)管部門(mén)更多的權(quán)力
    10.2 積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題的方案
        10.2.1 增量的解決辦法
        10.2.2 存量的解決思路
    10.3 政府干預(yù)機(jī)制的創(chuàng)新
        10.3.1 盡量不對(duì)市場(chǎng)行情進(jìn)行直接干預(yù)，解除隱性擔(dān)保
        10.3.2 在股市危機(jī)及突發(fā)事件發(fā)生時(shí)及時(shí)干預(yù)
        10.3.3 制定貨幣政策時(shí)適當(dāng)考慮股市因素
        10.3.4 制定中國(guó)股市發(fā)展戰(zhàn)略
    10.4 建設(shè)先進(jìn)的股市文化
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)股市價(jià)值反轉(zhuǎn)投資策略有效性實(shí)證研究[J]. 肖軍,徐信忠.  經(jīng)濟(jì)研究. 2004(03)
[2]中國(guó)貨幣供應(yīng)量與股市價(jià)格的實(shí)證研究[J]. 劉熀松.  管理世界. 2004(02)
[3]流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià):基于我國(guó)股市資產(chǎn)換手率與預(yù)期收益的實(shí)證研究[J]. 蘇冬蔚,麥元?jiǎng)?  經(jīng)濟(jì)研究. 2004(02)
[4]中國(guó)證券市場(chǎng)股票收益持久性的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 張永東.  管理工程學(xué)報(bào). 2003(04)
[5]資產(chǎn)定價(jià)研究的評(píng)價(jià)與展望[J]. 肖明,陳素亮.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2003(12)
[6]股票價(jià)格對(duì)內(nèi)在價(jià)值的偏離度分析[J]. 趙志君.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(10)
[7]現(xiàn)代資產(chǎn)定價(jià)理論的比較和發(fā)展[J]. 戴金平,李治.  世界經(jīng)濟(jì). 2003(08)
[8]中國(guó)金融學(xué)面臨的挑戰(zhàn)和發(fā)展前景[J]. 張新.  金融研究. 2003(08)
[9]中國(guó)股票市場(chǎng)的月份效應(yīng)[J]. 李銳.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2003(07)
[10]中國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)的關(guān)系[J]. 孫華妤,馬躍.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(07)

博士論文
[1]會(huì)計(jì)盈余與股價(jià)行為[D]. 趙宇龍.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 1999
[2]凈資產(chǎn)倍率和市盈率的投資決策有用性[D]. 陸宇峰.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 1999



本文編號(hào)：3272920