美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)及其引發(fā)的金融危機(jī)導(dǎo)致了全球金融資產(chǎn)嚴(yán)重縮水,風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大幅上升,各國(guó)金融體系呈現(xiàn)出較為嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。金融當(dāng)局為應(yīng)對(duì)危機(jī)進(jìn)行了大量的現(xiàn)金投放和資金援助,但仍然難以滿足金融體系迅速膨脹的流動(dòng)性需求。彭博公司以美國(guó)政府債券收益率與同業(yè)拆借利率價(jià)差、三個(gè)月同業(yè)拆借利率與隔夜拆借價(jià)差、匯率買賣價(jià)差等指標(biāo)為基礎(chǔ)編制出了市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)。有研究表明,在流動(dòng)性出現(xiàn)危機(jī)的情況下,各種市場(chǎng)價(jià)差將迅速擴(kuò)大,市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)迅速攀升,而美國(guó)流動(dòng)性指數(shù)由2007年8月份的90左右迅速上升到2007年10月份的310（這一水平甚至超過了亞洲金融危機(jī)和網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅時(shí)的狀況）正好證明了這一研究結(jié)論。危機(jī)狀況下各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意愿迅速上升,低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)需求的急劇擴(kuò)張使得市場(chǎng)流動(dòng)性遭遇空前的壓力。而在此環(huán)境下,股票市場(chǎng)大幅跳水,流動(dòng)性螺旋下滑使得全社會(huì)的金融資產(chǎn)價(jià)值迅速縮水,整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的流動(dòng)性水平急劇收縮。由此,我們注意到,對(duì)流動(dòng)性的考察已經(jīng)不能簡(jiǎn)單地停留在數(shù)量指標(biāo)上,還必須注意兩個(gè)關(guān)鍵要素：金融資產(chǎn)總值的迅速變化和整體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。美林公司對(duì)全球基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查指數(shù)表明,從2007年中旬開始,全球基金經(jīng)理... 

【文章來(lái)源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

2007年10月一2009年9月流動(dòng)性測(cè)度值變化折線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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[3]我國(guó)證券市場(chǎng)流動(dòng)性綜合測(cè)度及其影響因素分析[D]. 張志鵬.上海交通大學(xué) 2007
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本文編號(hào)：3260346