本文運(yùn)用APARCH-NIG模型,從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和波動(dòng)率反饋效應(yīng)分解的角度入手,對(duì)滬深300指數(shù)、上證綜指和深證成指的日超額收益率序列的風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果顯示,三支指數(shù)都存在明顯的正風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和負(fù)波動(dòng)率反饋效應(yīng),但僅深證成指表現(xiàn)出顯著的正風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系。金融危機(jī)后投資者顯示出了更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)需求,使得風(fēng)險(xiǎn)收益之間正相關(guān)顯著加強(qiáng)。穩(wěn)定的正風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和負(fù)波動(dòng)率反饋效應(yīng)在一定程度上可以解釋現(xiàn)有文獻(xiàn)中風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系不穩(wěn)定的現(xiàn)象,結(jié)論對(duì)模型設(shè)定有一定的穩(wěn)健性。 

【文章來源】：浙江社會(huì)科學(xué). 2014,(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、模型介紹
三、數(shù)據(jù)說明及描述性統(tǒng)計(jì)
    (一) 數(shù)據(jù)說明
    (二) 描述統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果及分析
    (一) 模型設(shè)定檢驗(yàn)
    (二) 全樣本估計(jì)結(jié)果
    (三) 不同時(shí)段的風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系
    (四) 與國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)結(jié)果的比較
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    (一) 無風(fēng)險(xiǎn)利率的選擇
    (二) 杠桿效應(yīng)
    (三) 方差方程和收益率方程的選擇
六、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3183116