隨著經(jīng)濟金融化進程的到來,越來越多的非金融企業(yè)通過直接充當"實質(zhì)性信用中介"或"間接參與影子信貸市場"的方式開展影子銀行業(yè)務。非金融企業(yè)的影子銀行化行為對經(jīng)營風險有何影響,風險又通過何種機制在企業(yè)部門之間、企業(yè)與金融部門之間進行傳導?本文利用2004—2015年滬深兩市A股上市公司的數(shù)據(jù)進行實證檢驗,結(jié)果表明,非金融企業(yè)影子銀行化會增加經(jīng)營風險,在融資約束程度較高、公司治理較差的企業(yè)中,企業(yè)影子銀行化行為對經(jīng)營風險的正向影響更為顯著。當企業(yè)通過委托貸款或者民間借貸方式,作為信用中介向資金需求方融出資金時,借款方的還款風險會降低貸款企業(yè)的償債能力,并且通過"會計賬戶機制"傳導到貸款方,進而增加企業(yè)的經(jīng)營風險。當企業(yè)部門通過購買"體制內(nèi)影子銀行體系"發(fā)行的各種"類金融產(chǎn)品"間接參與到影子信貸信用鏈條中,整個金融體系的波動將通過"系統(tǒng)性風險聯(lián)動機制"增加企業(yè)預期收益的波動性,從而加劇經(jīng)營風險。 

【文章來源】：經(jīng)濟研究. 2019,54(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 文獻綜述與研究假設
三、 研究數(shù)據(jù)與研究設計
    （一） 研究數(shù)據(jù)
    （二） 研究設計
        1.被解釋變量。
        2.核心解釋變量。
        3.控制變量。
四、 實證結(jié)果分析
    （一） 基準回歸結(jié)果
    （二） 穩(wěn)健性檢驗
    （三） 非金融企業(yè)影子銀行化對經(jīng)營風險的傳導機制
五、 研究結(jié)論與政策啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3128360