我國個(gè)人住房抵押貸款規(guī)模從1999年的1357億元上升到2006年的22700億元，商業(yè)銀行對住房抵押貸款證券化產(chǎn)品的需求也日益迫切。隨著國內(nèi)首個(gè)住房抵押貸款證券化產(chǎn)品的問世，接下來的問題就是如何進(jìn)行定價(jià)。本文首先介紹了研究背景，包括國外的住房抵押貸款證券化的情況。在文獻(xiàn)綜述中，作者從現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他方法入手，對住房抵押貸款證券定價(jià)理論進(jìn)行了說明。引言中還闡述了本文的研究思路和主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)。接著，本文介紹了關(guān)于住房抵押貸款的概念和類型，并以美國次級(jí)抵押貸款為參考對象，分析了其特點(diǎn)和發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，作者深入研究了我國住房市場和相關(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并預(yù)測了我國住房抵押貸款市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)。然后，本文對住房抵押貸款證券的早償風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究。早償風(fēng)險(xiǎn)的度量主要包括單月清償率、條件早償率、PSA基準(zhǔn)和FHA經(jīng)驗(yàn)基準(zhǔn)，其影響因素包括季節(jié)性效應(yīng)、再融資動(dòng)機(jī)、老化效應(yīng)和燃盡效應(yīng)。違約行為包括理性違約和被迫違約。違約的主要度量指標(biāo)是PSA標(biāo)準(zhǔn)違約假設(shè)基準(zhǔn)。針對中國借款人的早償和違約行為，作者分別對北京、深圳和四川三地的商業(yè)銀行的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析、對比和歸納。固定利率住房抵押貸款證券定價(jià)... 

【文章來源】：同濟(jì)大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：97 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

住房抵押貸款證券基本交易結(jié)構(gòu)示意圖

試了貸款房價(jià)比、貸款期限、貸款帳齡、借款人收入等因素與違約究結(jié)果現(xiàn)實(shí)上述因素是影響借款人違約行為的重要變量。、恤ndell(1978)在VonFurstenbe嗯(1969)的基礎(chǔ)上，還考慮了借款素。他發(fā)現(xiàn)借款人的個(gè)人屬性變量，如失業(yè)率、死亡率和離婚率等，有密切的關(guān)系。2.固定利率與可變利率住房抵押貸款證券美國的固定利率住房抵押貸款證券在很長的時(shí)間里都占據(jù)著主要。除了上述的著作外，固定利率住房抵押貸款證券定價(jià)方面的文獻(xiàn)ampbellandDietrich(1983)，peter，pinkusandAskin(1984)等。例:假定某固定利率住房抵押貸款證券的貸款池總額1，《XX)，加0元10.0%，貸款期限360個(gè)月，服務(wù)費(fèi)率0.5%，每月等值償還本金，償率為12%，市場利率為7%。計(jì)算可得，以該貸款池為支持的住證券的價(jià)值為885，903.78元。該情形下住房抵押貸款證券的現(xiàn)金流.1，具體過程見附表1。30000叮

說明信用記錄越好。下圖是2005年全美信用評分和次分的分布。美綜合看來，信用評分700一800的比例幾乎占據(jù)了一半，800以，而500以下的只有2%。但是對于次級(jí)貸款的借款人，500一的信用評分比例最高，800以上的只有2%。1995年500以下的到了67%，2004年，這個(gè)比例降低了三分之一，但仍比全美平均

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]住房抵押貸款證券化運(yùn)作與定價(jià)研究[D]. 劉曉芳.重慶大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3120549