可轉(zhuǎn)換債券是同時(shí)具有股票性質(zhì)和債券性質(zhì)的金融工具，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司承諾在規(guī)定的期限內(nèi)，債券持有人有權(quán)將債券轉(zhuǎn)換為公司的股票；若債券持有人沒(méi)有行使轉(zhuǎn)股的權(quán)利，則公司需要在債券到期時(shí)支付利息和本金，由此可見(jiàn)，可轉(zhuǎn)換債券是集股票性質(zhì)和債券性質(zhì)于一體的金融衍生工具。可轉(zhuǎn)換債券為投資者在將來(lái)股價(jià)高于現(xiàn)時(shí)股價(jià)時(shí)把手中的債券轉(zhuǎn)換為股票，獲得股票溢價(jià)提供了可能性；同時(shí)也正因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的這一點(diǎn)期權(quán)性，發(fā)行公司可以以較一般債券更低的利率向投資者發(fā)行。就中國(guó)的情形而言，自1993年上交所的上市公司中紡機(jī)推出瑞士法郎可轉(zhuǎn)換債券以來(lái)，可轉(zhuǎn)債才進(jìn)入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。但由于研究范式與國(guó)外存在一定的區(qū)別，當(dāng)前國(guó)內(nèi)理論界對(duì)可轉(zhuǎn)債的研究尤其是對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)的研究還停留在簡(jiǎn)單描述的階段。本文詳細(xì)研究了可轉(zhuǎn)換債券的基本特點(diǎn)，并以BS期權(quán)定價(jià)理論為基本理論框架，運(yùn)用隨機(jī)微積分對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)問(wèn)題進(jìn)行了比較深入的分析。最后，文章針對(duì)中國(guó)當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)，對(duì)可轉(zhuǎn)換債券在中國(guó)發(fā)展的歷史、存在問(wèn)題、規(guī)范化作出了比較詳盡的分析。論文共分為三個(gè)部分：第一部分：對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的基本特點(diǎn)做出了概括并對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值進(jìn)行了描述性的分析�？赊D(zhuǎn)換證券... 

【文章來(lái)源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

如果公司不發(fā)生違約行為債券的價(jià)值是安全的可獨(dú)立于公司


本文編號(hào)：3118680