目前,期貨交易市場已成為世界各國經(jīng)濟的重要組成部分,其對經(jīng)濟的穩(wěn)定作用越來越明顯。對于期貨市場所具備的價格發(fā)現(xiàn)、風險規(guī)避等功能,如何將其與現(xiàn)貨市場聯(lián)系起來,這是國內(nèi)外眾多經(jīng)濟學家致力研究的課題。論文的目的就是通過把協(xié)整理論應用到股指期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的價格關系研究中去,探求兩者的長期均衡關系。中國目前正在加緊推出自己的股指期貨,學習其它股票期貨市場的成功經(jīng)驗,尤其是香港恒生股指期貨尤為重要,因此論文以香港恒生指數(shù)期貨市場為研究對象,利用協(xié)整理論分析恒生現(xiàn)貨市場與期貨市場之間是否存在長期均衡趨勢,此外進一步通過脈沖響應函數(shù)和方差分解來分析期貨和現(xiàn)貨市場受到外生變量沖擊影響時,對指數(shù)間所造成的沖擊響應已經(jīng)連動關系有無產(chǎn)生變化。實證分析結(jié)果顯示:1.單根檢驗結(jié)果表明,所有的序列在顯著水平為5%時,都無法拒絕原始序列有單根的零假設,然而卻拒絕一階差分后序列有單根的零假設。所以確定香港恒生指數(shù)期貨及現(xiàn)貨指數(shù)均是單整序列,符合隨機漫步的趨勢,與預期相同。2.利用ADF法檢驗香港恒生指數(shù)期貨及現(xiàn)貨指數(shù)間的協(xié)整關系,結(jié)果顯示兩者之間存在協(xié)整關系,說明了兩者之間具有長期的共同趨勢,存在長期的穩(wěn)定關系... 

【文章來源】：武漢理工大學湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題的背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.3 本文主要研究內(nèi)容
第2章 股指期貨綜述
    2.1 股指期貨產(chǎn)生的背景
    2.2 股指期貨市場的經(jīng)濟功能
第3章 協(xié)整理論與方法
    3.1 協(xié)整概念
    3.2 單位根檢驗方法
        3.2.1 單位根過程
        3.2.2 單位根檢驗
    3.3 協(xié)整關系檢驗
第4章 實證分析
    4.1 資料的來源與處理
    4.2 直觀分析
    4.3 單位根檢驗
        4.3.1 單根檢驗模型的選擇
        4.3.2 ADF檢驗
    4.4 協(xié)整關系檢驗
    4.5 誤差修正模型
    4.6 脈沖響應分析
    4.7 方差分解
    4.8 結(jié)論
第5章 中國開設股指期貨相關建議
    5.1 中國期貨特有風險分析
    5.2 風險管理策略
參考文獻
致謝
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3107042