近年來,主權(quán)財富基金迅速崛起,成為全球的焦點。在次貸危機中,主權(quán)財富基金對各大金融機構(gòu)進行注資,不僅為金融機構(gòu)提供流動性,而且對穩(wěn)定市場信心和防止金融危機擴大起到了重要的作用。本文從宏觀和微觀兩個層面分別對主權(quán)財富基金進行研究。在宏觀層面上研究了主權(quán)財富基金對宏觀金融政策的影響,并分析了在全球經(jīng)濟失衡的背景下,主權(quán)財富基金與經(jīng)濟失衡的關(guān)系以及主權(quán)財富基金對全球經(jīng)濟再平衡過程中所起的作用。在微觀方面我們研究了主權(quán)財富基金作為機構(gòu)投資者對金融市場產(chǎn)生的影響。本文在第二章簡要介紹了主權(quán)財富基金產(chǎn)生的歷史背景、特點、分類、發(fā)展階段以及產(chǎn)生的根源。在第三章中分析了宏觀金融政策有效性和主權(quán)財富基金投資運作之間的關(guān)系,主權(quán)財富基金設(shè)立目的是為了緩解外匯儲備激增,提高外匯儲備的投資收益,但主權(quán)財富基金的投資運作可能會對宏觀金融政策產(chǎn)生很大的影響。我們發(fā)現(xiàn)主權(quán)財富基金的投資于國內(nèi)時,具有信用擴張的作用,與國內(nèi)的貨幣政策的實施可能發(fā)生沖突。當其投資于國外時,可以減輕本國的外匯儲備激增和市場上流動性過剩的壓力。而且我們發(fā)現(xiàn)金融危機可能通過主權(quán)財富基金傳導(dǎo)到國內(nèi)金融體系,從而對國內(nèi)的金融體系造成影響。在第四章... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學江西省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

003年2004年2005年2006年主要石油出口國儲蓄與投資占GDP比重資料來源:陳超《論主權(quán)財富基金的理論邏輯》，2007年

在2008年繁榮時期達到每桶140美元的高點，受次貸危機的影響，全球經(jīng)濟低迷，石油需求量急劇減少，價格跌低至每桶50美元。石油價格的大幅波動，使得石油出口占較大比重的總出口額波動劇烈。從圖5.1和圖5.2對比中，我們發(fā)現(xiàn)俄羅斯的經(jīng)常賬戶的波動與國際油價走勢相一致，在2008年國際油價達到140美元的頂峰時，俄羅斯經(jīng)常賬戶余額也達到了頂峰。次貸危機發(fā)生后，國際油價暴跌至50美元的低谷，此時俄羅斯經(jīng)常賬戶由2008年1季度的389.19億美元減少到2009年2季度的73.48億美元，而且一直保持多年基本穩(wěn)定的資本賬戶，在金融危機中出現(xiàn)大規(guī)模的資本外逃，資本賬戶出現(xiàn)大規(guī)模赤字(在2008年第四季度資本賬戶的赤字額達到了1301.66億美元)。石油價格的大幅波動，不僅使得經(jīng)常賬戶波動劇烈


本文編號：3102570