發(fā)布時間：2021-02-17 08:13

　　基于2007年爆發(fā)的全球金融危機這一外生沖擊事件,研究管理者理性行為、非理性偏差與企業(yè)投資之間的關(guān)系以及金融危機對這一關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。以滬深兩市A股上市公司為研究樣本,基于"現(xiàn)金流—成長機會"框架展開實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn):管理者理性的代理問題與非理性的過度自信均與企業(yè)投資正相關(guān);金融危機會同時抑制管理者理性和非理性導(dǎo)致的企業(yè)投資增加,但對管理者理性行為的沖擊作用更大。進一步研究表明,金融危機后,管理者過度自信對于企業(yè)投資的影響隨著時間的推移會逐漸恢復(fù)常態(tài)。 

【文章來源】：財會月刊. 2019,(14)北大核心

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一） 管理者代理與企業(yè)投資
    （二） 管理者過度自信與企業(yè)投資
    （三） 金融危機的調(diào)節(jié)作用
三、研究設(shè)計
    （一） 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    （二） 變量定義
        1. 投資水平 （Invest） 。
        2. 管理者代理 （Agency） 。
        3. 過度自信 （Over） 。
        4. 金融危機 （Fc） 。
        5. 控制變量。
    （三） 理論框架及模型設(shè)計
        1. 現(xiàn)金流與成長機會框架。
        2. 模型設(shè)計。
四、實證分析
    （一） 描述性統(tǒng)計
    （二） 回歸分析
        1. 管理者代理、過度自信與企業(yè)投資水平回歸結(jié)果。
        2. 金融危機調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果。
    （三） 穩(wěn)健性檢驗
    （四） 進一步研究
五、研究結(jié)論與啟示
    （一） 結(jié)論
    （二） 啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]環(huán)境不確定性、代理成本與投資效率[J]. 彭若弘,于文超.  投資研究. 2018(10)
[2]中國企業(yè)國際化過程的“加速”和“跳躍”:過度自信視角[J]. 王益民,方宏.  管理科學(xué). 2018(02)
[3]同業(yè)競爭、公司治理與投資效率[J]. 竇歡,曾建光,王鵬.  經(jīng)濟與管理研究. 2018(04)
[4]管理層短視、會計穩(wěn)健性與企業(yè)創(chuàng)新抑制[J]. 鐘宇翔,呂懷立,李婉麗.  南開管理評論. 2017(06)
[5]管理層權(quán)力、企業(yè)生命周期與投資效率——基于中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗研究[J]. 謝佩洪,汪春霞.  南開管理評論. 2017(01)
[6]公司過度投資源于管理者代理還是過度自信[J]. 李云鶴.  世界經(jīng)濟. 2014(12)
[7]高管性別、過度自信與投資決策關(guān)系的實證檢驗[J]. 黎海珊,葉建光,王聰.  統(tǒng)計與決策. 2014(18)
[8]金融危機沖擊、財務(wù)柔性儲備與企業(yè)投資行為——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 曾愛民,張純,魏志華.  管理世界. 2013(04)
[9]金融危機下公司實力、治理質(zhì)量與投資研究——來自金融危機背景下中國制造業(yè)上市公司的證據(jù)[J]. 周婷婷,韓忠雪,李浩波.  經(jīng)濟與管理研究. 2010(11)
[10]管理者過度自信、企業(yè)擴張與財務(wù)困境[J]. 姜付秀,張敏,陸正飛,陳才東.  經(jīng)濟研究. 2009(01)



本文編號：3037707