股權(quán)分置改革是我國股票市場的一次意義深遠的制度性變革，隨著改革的逐步深入，其影響面也逐步擴大。探討股權(quán)分置改革的得與失,對于擴大改革成果，規(guī)避失誤，以繼續(xù)推進股改，實現(xiàn)股票市場良性發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。股權(quán)分置現(xiàn)象是我國股票市場的一個制度性缺陷，隨著資本市場的進一步發(fā)展其導致的諸如惡性“圈錢”，公司產(chǎn)權(quán)不明晰，內(nèi)部人控制問題，關(guān)聯(lián)交易，非流通股股東欺騙中小流通股股東利益等弊端逐步顯露出來。本文通過論述由股權(quán)分置產(chǎn)生的種種弊端，旨在說明只有通過改革才能消除這些弊端，這是股權(quán)分置改革之得。股權(quán)分置改革之失在于其不僅沒有解決惡性“圈錢”這一弊端，反而加重了“圈錢”行為。文章通過股改中對股價產(chǎn)生沖擊的各變量所做的實證分析，得出本輪股改中股價下跌的原因并非是大小非解禁，而是由解禁所引起的市場中的恐慌心理所致。進一步的分析得出，造成股市恐慌的是機構(gòu)投資者，其由此產(chǎn)生的規(guī)避行為進一步加劇了市場恐慌。上述現(xiàn)象的深層原因在于對價給付不足以補償流通股股東因市場擴容所造成的損失。最后，本文通過灰色關(guān)聯(lián)分析，得出了解禁量和股指有較高的關(guān)聯(lián)度，從而證明了股改中恐慌行為的存在。在此基礎上，通過模糊綜合評判法，進... 

【文章來源】：西安科技大學陜西省

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景
        1.1.1 股權(quán)分置的背景
        1.1.2 股權(quán)分置的弊端
        1.1.3 股權(quán)分置改革的背景
        1.1.4 現(xiàn)行的股權(quán)分置改革出現(xiàn)問題
    1.2 選題意義
    1.3 研究對象、基本思路與研究方法
    1.4 創(chuàng)新之處
2 相關(guān)文獻綜述
    2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理及并購的相關(guān)研究
        2.1.1 國外相關(guān)研究
        2.1.2 國內(nèi)相關(guān)研究
        2.1.3 對股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理關(guān)系研究的評價
    2.2 對股權(quán)分置改革必要性宏觀角度的研究
        2.2.1 相關(guān)研究
        2.2.2 對股權(quán)分置改革必要性宏觀角度研究的評價
    2.3 市場擴容方面的研究
        2.3.1 國外相關(guān)研究
        2.3.2 國內(nèi)相關(guān)研究
        2.3.3 市場擴容方面相關(guān)研究的評價
    2.4 股權(quán)分置改革對價的質(zhì)疑方面
        2.4.1 相關(guān)研究
        2.4.2 股權(quán)分置改革對價相關(guān)研究的評價
    2.5 對流通股東補償不合理的相關(guān)研究
        2.5.1 相關(guān)研究
        2.5.2 對補償不合理研究的評價
    2.6 本章小結(jié)
3 股權(quán)分置改革之“得”
    3.1 股權(quán)分置的弊端
        3.1.1 資本市場上的惡性“圈錢”事件
        3.1.2 股權(quán)分置對公司治理的影響
        3.1.3 股權(quán)分置對資本市場功能的影響
    3.2 股權(quán)分置改革之“得 ”
    3.3 本章結(jié)論
4 股權(quán)分置改革之“失”
    4.1 改革的代價初析
        4.1.1 改革加重“圈錢”行為
        4.1.2 改革的成本
    4.2 股改引起股市恐慌行為初探
        4.2.1 理論分析及變量的選擇
        4.2.2 實證分析
    4.3 基于灰色關(guān)聯(lián)的股改中股市恐慌研究
        4.3.1 灰色關(guān)聯(lián)度分析的基本理論
        4.3.2 基于灰色關(guān)聯(lián)的股市恐慌實證
    4.4 股改引起恐慌的弊端
        4.4.1 恐慌擴大股民的損失
        4.4.2 恐慌使得資本市場融資功能缺失
        4.4.3 恐慌破壞股市的游戲規(guī)則
    4.5 股改中股市信息傳播機制
        4.5.1 股市中的參與者及股改中信息的分類
        4.5.2 模糊綜合評判法及其在信息傳播中的應用
    4.6 本章結(jié)論
5 結(jié)論
    5.1 股權(quán)分置改革之得
    5.2 股權(quán)分置改革之失
    5.3 結(jié)論與對策建議
致謝
參考文獻
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]住房價格上漲的金融支持及檢驗——基于VEC模型的實證分析[J]. 魏巍賢,原鵬飛.  財貿(mào)研究. 2009(02)
[3]中國上市公司股權(quán)分置改革的治理效應研究[J]. 劉玉敏.  鄭州大學學報(哲學社會科學版). 2008(05)
[4]中國股市能否度過“大小非”陣痛[J]. 王慧,徐洪才,葉檀.  人民論壇. 2008(18)
[5]股權(quán)分置改革前后我國股票市場經(jīng)濟晴雨表作用實證[J]. 何麗芬.  求索. 2008(07)
[6]流通股股東在股權(quán)分置改革中是否獲得了財富增值?[J]. 吳德勝,呂斐適,于善輝.  南開經(jīng)濟研究. 2008(02)
[7]金融開放、股權(quán)分置改革與股票市場聯(lián)動——基于上證指數(shù)與世界主要股指關(guān)系的實證研究[J]. 駱振心.  當代財經(jīng). 2008(04)
[8]股權(quán)分置對中國資本市場實證研究的影響及模型修正[J]. 楊丹,魏韞新,葉建明.  經(jīng)濟研究. 2008(03)
[9]中國股權(quán)分置改革與股市波動的非線性持續(xù)[J]. 王少平,陳永偉.  世界經(jīng)濟. 2008(03)
[10]股權(quán)分置改革中的機構(gòu)合謀與內(nèi)幕交易[J]. 傅勇,譚松濤.  金融研究. 2008(03)



本文編號：2999777