為了吸引不同的投資群體，基金公司設(shè)立了多種投資風(fēng)格的基金，因而理解基金的投資風(fēng)格，對認(rèn)識基金的投資策略，比較基金的投資收益具有十分重要的意義。本文選取我國市值前六位的基金管理公司（共44只基金），采用1999年1月到2005年12月七年的基金數(shù)據(jù)，仿照西方學(xué)者Sharpe（1992）基于收益的風(fēng)格分析模型，分析基金在樣本期內(nèi)的實(shí)際投資風(fēng)格及風(fēng)格變化情況，進(jìn)而探求我國基金投資風(fēng)格形成及變化原因。 本文的結(jié)論是：由于我國股市“政策市”的特點(diǎn)和基金管理公司的旗下基金整體投資策略相同和研究成果共享，我國基金投資風(fēng)格形成和變化主要受我國股票市況和基金管理者的影響。此外，基金缺乏嚴(yán)格守約的理念，基金管理人與基金投資者在投資目標(biāo)上的利益不一致，基金經(jīng)理人對于職業(yè)生涯的關(guān)注以及對自身信譽(yù)風(fēng)險的規(guī)避而造成的基于聲譽(yù)的“羊群行為”，是基金投資風(fēng)格形成和變化的重要原因。 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【圖文】：

封閉式基金投資風(fēng)格

比比例 例 23.1%%%13.5%%%5.8%%%57.6%%%(2)基金呈現(xiàn)的實(shí)際投資風(fēng)格如圖6.1，圖6.2，圖6.3所示，在各個考察的各個時期，占市場主導(dǎo)地位的類型總不盡相同。成長型、價值型、混合型基金分別成為不同階段市場的主要類型，成長型基金初期比例較大，此后數(shù)量就減少，近兩年數(shù)量又逐步回升;而價值型基金從初期比重很少，逐漸上升到市場主導(dǎo)地位，近期比重又開始下降;平衡型逐漸增多，最后占主導(dǎo)地位。這與前文分析中結(jié)論一致:基金實(shí)際投資風(fēng)格同樣呈階段性變化

比比例 例 23.1%%%13.5%%%5.8%%%57.6%%%(2)基金呈現(xiàn)的實(shí)際投資風(fēng)格如圖6.1，圖6.2，圖6.3所示，在各個考察的各個時期，占市場主導(dǎo)地位的類型總不盡相同。成長型、價值型、混合型基金分別成為不同階段市場的主要類型，成長型基金初期比例較大，此后數(shù)量就減少，近兩年數(shù)量又逐步回升;而價值型基金從初期比重很少，逐漸上升到市場主導(dǎo)地位，近期比重又開始下降;平衡型逐漸增多，最后占主導(dǎo)地位。這與前文分析中結(jié)論一致:基金實(shí)際投資風(fēng)格同樣呈階段性變化，但具體的階段和主流類型有所區(qū)別。封閉式基金投資風(fēng)格 60%90%80%50$40%30%20%00%70%10%戶既搖把龔試護(hù)’擴(kuò)戶尹尹尹淤廣廣時間圖6.1封閉式基金投資風(fēng)格

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國證券投資基金的投資策略與投資風(fēng)格分析[D]. 于文海.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2003
[2]我國投資基金投資風(fēng)格及對個體投資者影響的實(shí)證分析[D]. 胡建.四川大學(xué) 2003



本文編號：2966202