金融市場存在各種各樣的風險。風險在于波動,度量風險的常用指標就是波動率。波動率在金融經濟研究中是非常重要的變量,投資組合選擇、資產定價以及風險管理等都離不開對波動率的準確度量。目前,歐美市場已經出現(xiàn)了能夠直接交易波動率的金融產品,應用廣泛,發(fā)展迅猛。本文通過實證研究發(fā)現(xiàn),美國股票市場的波動率具有一定的不一致性和不對稱性。具體來講,主要有日波動率和周波動率的不一致性,以及周波動率在交易日之間的不對稱性。根據(jù)波動率的這些現(xiàn)象,本文從波動率產品出發(fā),通過設計套利策略來獲得高收益,并把該策略移植到中國股票市場以檢驗其有效性,最后提出對股票市場的波動率計算和交易的啟示和建議。 

【文章來源】：清華大學北京市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：88 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

實際波動率違背Black-Scholes公式

圖 1.2 隱含波動率的實測值和理論值的差異實測值和理論值出現(xiàn)如此重大差異的原因有很多，歸納起來，理論界主要有以下幾點推測：i. 市場上同一時刻買賣期權的投資人并不會完全匹配地出價，可能導致市

VarianceSwap的凸性

【參考文獻】：
期刊論文
[1]傾向性分析用于金融市場波動率的研究[J]. 王超,李楠,李欣麗,梁循.  中文信息學報. 2009(01)
[2]波動率文獻回顧[J]. 宋琴.  時代經貿(中旬刊). 2007(SB)
[3]波動率交易在我國銀行理財產品設計中的應用[J]. 周洛華.  上海財經大學學報. 2007(04)
[4]期權波動率預測及評價[J]. 宋琴.  當代經理人. 2006(01)



本文編號：2964302