本文首先介紹了有關國債期貨的基礎知識，回顧了我國試點時期的國債期貨市場，并通過“327”事件分析我國國債期貨試點失敗的原因。在此基礎上，展開了對我國試點時期國債期貨市場基本功能的實現(xiàn)程度的實證研究。在對國債期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能進行研究時，本文首先檢驗了我國試點時期國債期貨價格的有效性，發(fā)現(xiàn)只有一部分品種的價格是有效的；接下來運用Granger因果檢驗、誤差修正模型、脈沖響應函數(shù)以及方差分解模型來驗證期貨價格與現(xiàn)貨價格之間存在的引導關系，結果顯示，對整個試點時期的國債期貨市場來說，價格發(fā)現(xiàn)功能已經(jīng)有所體現(xiàn)，但其功能實現(xiàn)的程度不高，同時，對處于這一市場的各個品種來說，各品種之間的市場特征是不一樣的，本文的實證揭示了這種差異并給出了合理的解釋。文章在第四章研究了國債期貨市場的套期保值功能，運用OLS、B-VAR、ECM等套期保值模型以及EC-GARCH動態(tài)套期保值模型計算了各品種在不同套期保值時間跨度、不同套期保值模型下的最佳套期保值比率，并在此基礎上，對各品種在不同套期保值時間跨度、不同套期保值模型下的套期保值效率進行比較，發(fā)現(xiàn)我國試點時期的國債期貨市場在一定程度上能為套期保值者提供規(guī)避風... 

【文章來源】：中南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

各品種脈沖響應程度綜合圖

碩士學位論文第3章我國試點時期國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能研為n.68%(見表3一21)�？偡讲钪衼碜袁F(xiàn)貨市場的部分在第一期達到99.03之后雖然有所下降，但下降幅度很小，最小值出現(xiàn)在第十期為88.犯%(3一21)。表現(xiàn)在圖3.9(d)中為一條平緩的向下傾斜的曲線。平均來說，總方差中來自于期貨市場的方差貢獻率為44.96%，而來自市場的方差貢獻率為55.04%。這與我們在前面研究的三個品種表現(xiàn)出不同征。結合上面的圖、表以及結果分析，我們可以得到結論:對國債期貨2933506來說，現(xiàn)貨市場在價格發(fā)現(xiàn)功能中略微處于主導地位。C哎口甘01卜口C口甘哎n甘‘口n甘﹃了6八01勻‘︺44q甘八O


本文編號：2957825