本文研究的聯(lián)動效應指的是資產價格或者收益之間的超出基本面解釋范圍的“過度”的協(xié)方差。行為金融學認為投資者的不完全理性投資行為是股票市場發(fā)生聯(lián)動效應的主要原因。國外相關研究證實了股票市場聯(lián)動效應的存在。本文首先引入了有關聯(lián)動效應的兩個主要理論:投資者交易方式理論和信息傳播理論。并主要根據(jù)投資者風格投資理論,利用指數(shù)法對我國上證180指數(shù),天相風格大、小市值指數(shù)成分調整過程中股票收益同相關指數(shù)收益在調整前和調整后的變化,對我國股票市場的聯(lián)動效應進行檢驗。研究發(fā)現(xiàn),在單變量的檢驗中,股票在加入上證180時,其聯(lián)動效應非常顯著;但股票在被剔除出上證180指數(shù)時聯(lián)動效應不顯著,看上去我國股票市場的聯(lián)動效應是“非對稱”的;但在隨后的雙變量檢驗中,發(fā)現(xiàn)股票被剔除出天相風格小市值指數(shù)時,聯(lián)動效應比較顯著。從檢驗效果上看,雙變量檢驗的精確程度要高于單變量,因此本文認為我國股票市場存在聯(lián)動效應。但相對于發(fā)達國家成熟的股票市場而言,我國股票市場投機性比較強,同時本文所研究的階段恰逢我國股票市場處于熊市之中,因此本文進一步研究認為,實證檢驗的結果是我國股票市場的聯(lián)動效應對“好消息”反應過度,對“壞消息”則反應... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 相關文獻綜述
    1.2 研究方法與結構安排
第2章 聯(lián)動效應理論與模型
    2.1 交易者交易方式理論與模型
        2.1.1 理論思想介紹
        2.1.2 風格投資模型
        2.1.3 結論
    2.2 信息傳播理論
        2.2.1 理論思想介紹
        2.2.2 模型
        2.2.3 總結
第3章 聯(lián)動效應實證方法設計
    3.1 指數(shù)檢驗法與相關指數(shù)介紹
    3.2 指數(shù)法實證方法設計
        3.2.1 單變量回歸檢驗方法
        3.2.2 雙變量回歸檢驗方法
第4章 我國股票價格聯(lián)動效應的實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)來源
    4.2 單變量回歸樣本選取方法
    4.3 雙變量回歸檢驗數(shù)據(jù)選取方法
    4.4 實證檢驗結果
    4.5 實證結果的解釋
        4.5.1 投資環(huán)境對股票收益聯(lián)動效應的影響
        4.5.2 投資者行為對股票收益聯(lián)動效應的影響
        4.5.3 小結
第5章 股票收益聯(lián)動效應投資策略分析
    5.1 聯(lián)動效應對投資的啟示
    5.2 聯(lián)動效應的風格動量和反轉投資策略
    5.3 最優(yōu)投資策略一般性分析
結論
參考文獻
附錄A（攻讀學位期間所發(fā)表的學術論文目錄）
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]關于中國股市中風格投資與風格動量的研究[J]. 肖峻.  經(jīng)濟科學. 2006(06)
[2]中國股市價值反轉投資策略有效性實證研究[J]. 肖軍,徐信忠.  經(jīng)濟研究. 2004(03)
[3]中國證券市場反向策略研究及其短周期性[J]. 曹敏,吳沖鋒.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2004(01)
[4]我國股市的慣性效應:一個基于行業(yè)組合的實證研究[J]. 陳喬,汪弢.  當代財經(jīng). 2003(12)
[5]資產收益率的共同運動研究[J]. 宋軍,吳沖鋒.  管理工程學報. 2003(02)
[6]中國股市“慣性策略”和“反轉策略”的實證分析[J]. 王永宏,趙學軍.  經(jīng)濟研究. 2001(06)
[7]會計盈余披露的信息含量——來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙宇龍.  經(jīng)濟研究. 1998(07)
[8]上海證券市場過度反應的實證檢驗[J]. 張人驥,朱平方,王懷芳.  經(jīng)濟研究. 1998(05)

博士論文
[1]中國股票市場的慣性效應、反向效應與信息反應模式[D]. 劉煜輝.中國社會科學院研究生院 2003



本文編號：2943299