中國股票市場已成為金融市場中重要的組成部分,承擔著一個國家經(jīng)濟晴雨表的重要職能。對股票市場的研究將有利于金融市場平穩(wěn)健康地發(fā)展。由于收益率和波動率在金融市場中處于核心地位,因此本文以已實現(xiàn)波動率為研究對象,使用HAR-RV模型驗證了中國股市的異質(zhì)性狀態(tài)。希望這些研究能有助于對金融市場規(guī)律的深入了解。首先,為了給HAR-RV模型進行異質(zhì)性檢驗提供準確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ),本文分析選取了已實現(xiàn)波動率估計的恰當方法。已實現(xiàn)波動率是對真實波動率的一種事后估計方法。但在直接采用原始交易數(shù)據(jù)估計已實現(xiàn)波動率時,若樣本頻率太高,則市場微觀結(jié)構(gòu)等因素帶來的噪聲會使估計結(jié)果存在較大的偏差;而若采用較低頻率的數(shù)據(jù),則估計結(jié)果同樣會因損失部分信息而存在偏差。本文采用了三種方法:一階偏差修正方法、指數(shù)移動平均、尋找相關(guān)性最小的最高頻率,來估計了深市個股的已實現(xiàn)波動率。結(jié)論表明,基于分筆交易數(shù)據(jù)和一階偏差修正方法計算的已實現(xiàn)波動率能有效提高個股真實波動率的估計精度。然后,本文對HAR-RV模型本身具備的優(yōu)良性質(zhì)進行比較檢驗。針對個股已實現(xiàn)波動率呈現(xiàn)出的長記憶性典型特征,本文利用深成指的39只股票的日已實現(xiàn)波動率,比較分析... 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景與問題提出
        1.1.1 有效市場與異質(zhì)市場假說
        1.1.2 檢驗異質(zhì)市場假說的方法和意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 已實現(xiàn)波動率估計
        1.2.2 波動率的長記憶特征
        1.2.3 異質(zhì)性實證
    1.3 本文的研究內(nèi)容及方法
第二章 已實現(xiàn)波動率估計
    2.1 已實現(xiàn)波動率估計方法
        2.1.1 一階偏差修正方法
        2.1.2 指數(shù)移動平均方法
        2.1.3 日歷時間間隔或者交易時間間隔取樣的已實現(xiàn)波動率
    2.2 已實現(xiàn)波動率估計的一致性
        2.2.1 數(shù)據(jù)來源和數(shù)據(jù)清洗
        2.2.2 已實現(xiàn)波動率估計實證結(jié)果比較
        2.2.3 已實現(xiàn)波動率估計的仿真分析
    2.3 已實現(xiàn)波動率的典型特征（STYLIZED FACTS）
    2.4 標準化日收益率的分布
    2.5 小結(jié)
第三章 HAR-RV 模型與其它模型的比較研究
    3.1 波動率常用模型
        3.1.1 HAR-RV 模型
        3.1.2 ARMA 類模型
        3.1.3 分形類模型
    3.2 預(yù)測效果的比較方法
    3.3 各類模型的擬合和預(yù)測效果比較
        3.3.1 實證數(shù)據(jù)
        3.3.2 個股的估計、預(yù)測比較
        3.3.3 深圳成分指數(shù)股票擬合結(jié)果分析
        3.3.4 深圳成分指數(shù)預(yù)測結(jié)果分析
    3.4 小結(jié)
第四章 中國股票市場異質(zhì)性的實證檢驗
    4.1 實證數(shù)據(jù)分類
    4.2 個股的HAR-RV 模型結(jié)果分析
    4.3 各類股票的HAR-RV 模型結(jié)果分析
    4.4 小結(jié)
第五章 結(jié)論
參考文獻
致謝
攻碩期間取得的研究成果
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]多維高頻數(shù)據(jù)的“已實現(xiàn)”波動建模研究[J]. 徐正國,張世英.  系統(tǒng)工程學(xué)報. 2006(01)
[2]高頻時間序列的改進“已實現(xiàn)”波動特性與建模[J]. 徐正國,張世英.  系統(tǒng)工程學(xué)報. 2005(04)
[3]調(diào)整"已實現(xiàn)"波動率與GARCH及SV模型對波動的預(yù)測能力的比較研究[J]. 徐正國,張世英.  系統(tǒng)工程. 2004(08)
[4]上海股票市場收益日內(nèi)效應(yīng)的研究[J]. 房振明,王春峰.  北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2004(03)
[5]實際波動率—一種更有效的波動率估計方法[J]. 房曉怡,王浣塵.  技術(shù)經(jīng)濟與管理研究. 2003(02)



本文編號：2942243