2006、2007年是中國股市最紅火的兩年,面對如此情況,眾多投資者包括中小投資者以及機構(gòu)投資者都爭相對中國股市進行投資,但是投資不是投機,以目前主流的各種投資策略來看,價值投資應(yīng)是一種比較長久穩(wěn)定的投資方式,股神沃倫·巴菲特就是該投資策略的忠實擁篤。價值投資策略的核心是:股市不是有效市場,不能及時反映公司全部信息,所以當(dāng)公司的內(nèi)在價值低于當(dāng)前市場價格,即存在一定比例的安全邊界時買入,在市場價格高于內(nèi)在價值時賣出。根據(jù)價值投資的概念,人們習(xí)慣地把股票分為兩類,把具有較高的賬面價值/市場價值（B/M,也可用B/P代替）、盈利/股票價格（E/P）、分紅/股票價格（D/P）或現(xiàn)金流量/股票價格（C/P）比率的股票稱作價值股,對應(yīng)地把比率較低的各種股票稱作成長股。本文借鑒LSV的投資組合構(gòu)建方法,分別以具體財務(wù)指標(biāo)B/M,E/P,C/P把中國股市中所有A股劃分為價值股和成長股,然后對1998-2007年間中國股市中價值股與成長股的收益情況進行比較,檢驗價值投資策略在中國的實際表現(xiàn),然后分別用傳統(tǒng)金融學(xué)以及行為金融的理論對價值投資策略的具體表現(xiàn)進行分析,并得出以下結(jié)論:價值投資策略在中國股市中可... 

【文章來源】：北京理工大學(xué)北京市 211工程院校 985工程院校

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【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究問題的提出
    1.2 研究思路與論文結(jié)構(gòu)
第2章 價值投資概述
    2.1 價值投資起源
    2.2 價值投資的含義
        2.2.1 投資與投機概念界定
        2.2.2 價值投資的含義
        2.2.3 價值股與成長股的界定
    2.3 價值投資的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 三要素定價法
        2.3.2 資本預(yù)算理論和貼現(xiàn)理論
        2.3.3 MM 理論
        2.3.4 F-O 理論
        2.3.5 股票內(nèi)在價值估值方法
    2.4 價值投資的運作模式
        2.4.1 本杰明·格雷厄姆的價值投資
        2.4.2 巴菲特的價值投資
第3章 國外價值投資的歷史績效分析
    3.1 價值投資的歷史績效
    3.2 對價值投資策略產(chǎn)生超額收益的理論分析
        3.2.1 基于標(biāo)準(zhǔn)金融理論的風(fēng)險改變假說
        3.2.2 基于行為金融學(xué)的過度反應(yīng)假說和非理性行為
第4章 中國股市價值投資策略的可行性分析
    4.1 中國股市投資策略的轉(zhuǎn)變趨勢
    4.2 有利于應(yīng)用價值投資策略的內(nèi)部因素
        4.2.1 股權(quán)分置改革奠定了價值投資的市場基礎(chǔ)
        4.2.2 股市估值水平比較合理
    4.3 有利于應(yīng)用價值投資策略的外部因素
        4.3.1 證券市場監(jiān)管的不斷加強
        4.3.2 成熟市場的價值投資理念影響
第5章 中國股市價值投資策略的實證研究
    5.1 數(shù)據(jù)說明
        5.1.1 研究樣本范圍
        5.1.2 研究方法
        5.1.3 具體研究財務(wù)指標(biāo)
        5.1.4 市場的收益表現(xiàn)
    5.2 中國股市價值投資策略的實證研究
        5.2.1 基于B/M 的實證研究
        5.2.2 基于E/P 的實證研究
        5.2.3 基于C/P 的實證研究
第6章 對超額收益的理論解釋
    6.1 FAMA 和FRENCH 的風(fēng)險改變學(xué)說
    6.2 LSV 反向操作模型
第7章 結(jié)論
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]證券市場價值投資策略評價[J]. 李勇,張冬平.  現(xiàn)代管理科學(xué). 2006(12)
[2]價值投資策略的行為金融學(xué)解釋及其實證研究[J]. 陳耀年,周學(xué)農(nóng).  系統(tǒng)工程. 2005(07)
[3]價值投資在我國股市表現(xiàn)的實證分析[J]. 林斗志.  財經(jīng)科學(xué). 2004(S1)
[4]資產(chǎn)的理性定價模型和非理性定價模型的比較研究——基于中國股市的實證分析[J]. 吳世農(nóng),許年行.  經(jīng)濟研究. 2004(06)
[5]價值溢價:中國股票市場1994-2002[J]. 王晉斌.  金融研究. 2004(03)
[6]滬市A股過度反應(yīng)和反應(yīng)不足的實證研究[J]. 劉少波,尹筑嘉.  財經(jīng)理論與實踐. 2004(02)
[7]中國股市價值反轉(zhuǎn)投資策略有效性實證研究[J]. 肖軍,徐信忠.  經(jīng)濟研究. 2004(03)
[8]價值投資于中國股市的可行性分析[J]. 王春艷,歐陽令南.  財經(jīng)科學(xué). 2004(01)
[9]中國股市市盈率分布特征及國際比較研究[J]. 何誠穎.  經(jīng)濟研究. 2003(09)
[10]證券媒體選股建議效果的實證分析[J]. 朱寶憲,王怡凱.  經(jīng)濟研究. 2001(04)

碩士論文
[1]中國股票市場價值投資策略研究[D]. 張閣.東北師范大學(xué) 2006
[2]中國股市泡沫與價值投資策略研究[D]. 孫靈魁.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2006
[3]股票定價與價值投資研究[D]. 孫春甫.四川大學(xué) 2005
[4]我國股票市場價值投資策略理論的實證研究[D]. 李成海.湖南大學(xué) 2005



本文編號：2939248