開放式基金從2001年推出以來,隨著基金資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,投資者數(shù)量不斷增加,市場影響力也顯著增強(qiáng)。開放式基金推出的初衷是,調(diào)整以個(gè)人投資者為主的市場主體結(jié)構(gòu),消除對(duì)股市產(chǎn)生過度波動(dòng)的影響,實(shí)現(xiàn)保護(hù)投資者、確保市場完整和降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等目標(biāo)。但是由于中國的證券市場是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場,開放式基金作為管理層穩(wěn)定市場的工具,本身就決定了其對(duì)股市的影響帶有一定的政策性,而目前政策的透明性、連續(xù)性和穩(wěn)定性均有不完善的地方,因此反而加大了股市的波動(dòng)性。本文采用目前已經(jīng)比較成熟的ARCH模型族的實(shí)證方法,針對(duì)開放式基金推出后對(duì)我國股市的作用進(jìn)行了實(shí)證研究。利用GARCH和EGARCH模型對(duì)我國的上證綜合指數(shù)和深證成份指數(shù)每個(gè)工作目的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析和數(shù)據(jù)擬合,以開放式基金推出的時(shí)間作為分類依據(jù),研究股市波動(dòng)性的變化情況,判斷股市波動(dòng)性結(jié)構(gòu)是否發(fā)生變化。本文的實(shí)證結(jié)果認(rèn)為:開放式基金的推出,沒有起到明顯的穩(wěn)定中國股市、降低波動(dòng)性的作用;中國股市仍然沒有擺脫政策市,且股市負(fù)面信息的沖擊比正面信息的沖擊對(duì)股市波動(dòng)性產(chǎn)生更大的影響。因此從政策制定的角度來看,發(fā)展高效的資本市場是機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮其穩(wěn)定股市作用... 

【文章來源】：中國海洋大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.引言
    1.1 本文的研究背景與實(shí)際價(jià)值
    1.2 本文的結(jié)構(gòu)安排與研究方法
    1.3 本文的創(chuàng)新與不足
2.股市波動(dòng)性的衡量方法及研究回顧
    2.1 股市波動(dòng)性的含義
    2.2 衡量股市波動(dòng)性的統(tǒng)計(jì)學(xué)方法及ARCH模型族介紹
        2.2.1 衡量股市波動(dòng)性的幾種統(tǒng)計(jì)學(xué)方法
        2.2.2 ARCH模型族介紹
    2.3 股市波動(dòng)性的研究回顧
        2.3.1 國外對(duì)股市波動(dòng)性的研究回顧
        2.3.2 國內(nèi)對(duì)股市波動(dòng)性研究狀況
3.開放式基金對(duì)股市波動(dòng)性影響的效應(yīng)分析
    3.1 國內(nèi)外開放式基金的發(fā)展?fàn)顩r
        3.1.1 開放式基金在國外的發(fā)展?fàn)顩r及特點(diǎn)
        3.1.2 我國開放式基金的發(fā)展?fàn)顩r及特點(diǎn)
    3.2 開放式基金對(duì)股市波動(dòng)性的正負(fù)面效應(yīng)分析
        3.2.1 開放式基金對(duì)股票市場穩(wěn)定的正面效應(yīng)
        3.2.2 開放式基金對(duì)股票市場穩(wěn)定的負(fù)面效應(yīng)
    3.3 開放式基金對(duì)股票市場穩(wěn)定性作用發(fā)揮的制約條件:簡單的理論模型
    3.4 國內(nèi)外對(duì)于基會(huì)投資行為對(duì)市場波動(dòng)性影響的研究現(xiàn)狀
        3.4.1 國外對(duì)于基金投資行為對(duì)市場波動(dòng)性影響的研究現(xiàn)狀
        3.4.2 我國基金投資行為對(duì)股市波動(dòng)性影響的研究現(xiàn)狀
4.開放式基金對(duì)股市波動(dòng)性影響的實(shí)證分析
    4.1 我國股市波動(dòng)性特征
    4.2 理論出發(fā)點(diǎn)及數(shù)據(jù)處理
        4.2.1 理論出發(fā)點(diǎn)
        4.2.2 數(shù)據(jù)處理
    4.3 實(shí)證結(jié)果及其檢驗(yàn)
        4.3.1 基本統(tǒng)計(jì)量
        4.3.2 GARCH模型的估計(jì)結(jié)果
        4.3.3 EGARCH模型的估計(jì)結(jié)果
    4.4 結(jié)果的說明
5.促進(jìn)中國開放式基金發(fā)展的相關(guān)政策建議
    5.1 樹立正確的監(jiān)管理念
    5.2 完善金融市場結(jié)構(gòu)
    5.3 提高上市公司股票質(zhì)量
    5.4 加強(qiáng)投資者教育
    5.5 本文結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡歷
發(fā)表的學(xué)術(shù)論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]誰來主導(dǎo)中國共同基金業(yè)的發(fā)展[J]. 徐文元.  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊. 2005(04)
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