流動(dòng)性是指以較小的成本迅速完成大筆交易的能力,然而股票市場(chǎng)的流動(dòng)性并不是當(dāng)然存在的,流動(dòng)性隨著市場(chǎng)環(huán)境隨時(shí)變化,投資者有可能面臨市場(chǎng)流動(dòng)性不足而無法交易或者交易成本上升的情況,即投資者面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。本質(zhì)上,流動(dòng)性包含兩個(gè)方面的內(nèi)容,一是流動(dòng)性水平,也是我們通常說的流動(dòng)性,這是流動(dòng)性的一階矩,二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),是指流動(dòng)性水平自身的方差或者與其他變量的協(xié)方差,這是流動(dòng)性二階矩。目前我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性水平已和發(fā)達(dá)國(guó)家成熟股票市場(chǎng)相當(dāng),但我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性不穩(wěn)定且與股票市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)密切,表現(xiàn)出較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。本文從股票市場(chǎng)流動(dòng)性二階矩角度出發(fā),研究了中國(guó)股票市場(chǎng)的流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)波動(dòng)特征及市場(chǎng)收益與流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)相關(guān)特征,并在波動(dòng)與相關(guān)研究的基礎(chǔ)上初步探討了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)合度量。本文第三章使用GARCH類模型擬合流動(dòng)性指標(biāo)時(shí)間序列,結(jié)果表明流動(dòng)性波動(dòng)同收益率波動(dòng)相似,存在明顯的波動(dòng)聚集及厚尾現(xiàn)象,AR（2）-EGARCH（1,1）-t模型能很好的描述上證股票市場(chǎng)的流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)波動(dòng)特征。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)流動(dòng)性波動(dòng)存在非對(duì)稱性,但其特征與收益率的波動(dòng)不同,收益率上升或下降的沖擊都將加劇市場(chǎng)的收益的... 

【文章來源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    1.4 論文的結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新及不足
2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述
    2.1 流動(dòng)性的概念及度量
        2.1.1 流動(dòng)性的概念
        2.1.2 流動(dòng)性的測(cè)度指標(biāo)
    2.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念及度量
        2.2.1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念
        2.2.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量
    2.3 股票市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
        2.3.1 市場(chǎng)交易機(jī)制與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
        2.3.2 漲跌幅限制與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
        2.3.3 投資者行為與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
3 流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)波動(dòng)特征
    3.1 流動(dòng)性波動(dòng)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
    3.2 流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)波動(dòng)特征分析
        3.2.1 研究方法
        3.2.2 實(shí)證研究
    3.3 小結(jié)
4 流動(dòng)性與市場(chǎng)收益的相關(guān)特征
    4.1 流動(dòng)性相關(guān)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
    4.2 流動(dòng)性與市場(chǎng)收益的動(dòng)態(tài)相關(guān)分析
        4.2.1 研究方法
        4.2.2 實(shí)證研究
    4.3 流動(dòng)性與市場(chǎng)收益的相關(guān)結(jié)構(gòu)分析
        4.3.1 研究方法
        4.3.2 實(shí)證研究
    4.4 小結(jié)
5 風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)合度量
    5.1 風(fēng)險(xiǎn)管理的VaR方法
    5.2 集成風(fēng)險(xiǎn)度量模型與模擬方法
    5.3 小結(jié)
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：2909914