由于股票市場(chǎng)是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的主要構(gòu)成部分，因此它與貨幣政策的互動(dòng)關(guān)系越來(lái)越明顯。股票價(jià)格的變動(dòng)不僅是作為實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果，而且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著重要影響。在通常情況下，即使中央銀行不以股票價(jià)格作為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)，貨幣政策的變動(dòng)仍然會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生直接或間接的調(diào)節(jié)，通過(guò)各種效應(yīng)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，財(cái)富效應(yīng)就是其中的重要一種。20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)以股票市場(chǎng)為主體的資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展正在悄然促成貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生變化，股票市場(chǎng)傳遞貨幣政策的功能也開始顯露。隨著股票市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，貨幣政策通過(guò)股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行傳導(dǎo)的途徑也將越來(lái)越重要。因此研究貨幣政策股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的有效性就有了積極的現(xiàn)實(shí)意義。 本研究把貨幣政策通過(guò)股市財(cái)富效應(yīng)渠道傳導(dǎo)的過(guò)程分解為兩個(gè)階段：一、貨幣政策工具變量對(duì)股票市場(chǎng)的影響，即貨幣政策變量的變動(dòng)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響的過(guò)程；二、由于股票價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)程。本文運(yùn)用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，檢驗(yàn)我國(guó)貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的有效性，運(yùn)用實(shí)證分析的結(jié)果指出我國(guó)股市財(cái)富效應(yīng)渠道傳導(dǎo)貨幣政策的過(guò)程中存在的問題，并提出相關(guān)的政策建議。全文共分五部分，主要內(nèi)容框架如下： 第一部分：分析了本文研究的背景和意義，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外研究的狀況，在此基礎(chǔ)上確定了研究的主要內(nèi)容和方法，并指出了本文可能的貢獻(xiàn)和不足之處。 第二部分：主要闡述了貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的內(nèi)涵，以及相關(guān)的理論回顧。 第三部分：運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)建模的方法以及時(shí)間序列分析的方法對(duì)我國(guó)貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的有效性進(jìn)行了實(shí)證分析，得出了當(dāng)前我國(guó)股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)貨幣政策的效率不高的結(jié)論。 第四部分：根據(jù)第三部分的實(shí)證分析結(jié)果，進(jìn)一步分析影響我國(guó)貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道有效性的制約因素。 第五部分：本文的主要結(jié)論，并針對(duì)我國(guó)貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)過(guò)程中存在的問題提出了相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位單位】：南京農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
原創(chuàng)性聲明
學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書
中文摘要
英文摘要
第一章 導(dǎo)言
    1.1 研究的背景及意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國(guó)外研究綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
    1.3 研究方法和研究的技術(shù)路線
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究的技術(shù)路線
    1.4 主要研究?jī)?nèi)容和分析框架
        1.4.1 研究的主要內(nèi)容
        1.4.2 分析框架
    1.5 可能的創(chuàng)新和不足
第二章 貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制的內(nèi)涵及理論回顧
    2.1 貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制的內(nèi)涵
        2.1.1 財(cái)富效應(yīng)的內(nèi)涵
        2.1.2 股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制的內(nèi)涵及傳導(dǎo)機(jī)理
            2.1.2.1 貨幣政策通過(guò)股票市場(chǎng)傳導(dǎo)的內(nèi)涵
            2.1.2.2 貨幣政策財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的傳導(dǎo)機(jī)理
    2.2 股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制的相關(guān)理論回顧
        2.2.1 貨幣供應(yīng)量的增減變動(dòng)影響股票市場(chǎng)價(jià)格的理論
        2.2.2 市場(chǎng)利率變動(dòng)影響股票市場(chǎng)價(jià)格的理論
        2.2.3 生命周期理論
        2.2.4 弗里德曼的持久收入理論
        2.2.5 LC-PIH模型理論
        2.2.6 間接財(cái)富效應(yīng)理論
第三章 我國(guó)貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道有效性的實(shí)證分析
    3.1 實(shí)證分析的主要方法
        3.1.1 時(shí)間序列平穩(wěn)性的單位根檢驗(yàn)
        3.1.2 協(xié)整檢驗(yàn)
        3.1.3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
    3.2 貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的第一階段:貨幣政策變量影響股票市場(chǎng)價(jià)格的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.2.1 貨幣供應(yīng)量的變化影響股票市場(chǎng)價(jià)格的實(shí)證分析
        3.2.2 市場(chǎng)利率變化影響股票市場(chǎng)價(jià)格的實(shí)證分析
    3.3 貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)渠道的第二階段:股票市場(chǎng)價(jià)格的變化影響居民消費(fèi)支出的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.3.1 基于M—B—A模型的實(shí)證檢驗(yàn)——股票價(jià)格變化對(duì)消費(fèi)支出的影響
        3.3.2 對(duì)間接財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)理論的初步檢驗(yàn)——股票價(jià)格變化對(duì)消費(fèi)者信心的影響
第四章 貨幣政策股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)不暢的原因分析
    4.1 從股票市場(chǎng)的宏觀環(huán)境分析
        4.1.1 股票市場(chǎng)的規(guī)模和參與面有限
        4.1.2 我國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行不太穩(wěn)定
        4.1.3 股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不盡合理
        4.1.4 股票市場(chǎng)存在較為明顯的制度缺陷
    4.2 從股票市場(chǎng)投資者的角度分析
        4.2.1 投資者結(jié)構(gòu)不盡合理
        4.2.2 投資者收益分配格局不盡合理
    4.3 從上市公司的角度分析
    4.4 從股票市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的聯(lián)系程度分析
    4.5 從居民的消費(fèi)心理分析
第五章 結(jié)論與政策建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 提高股市財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)貨幣政策有效性的政策建議
        5.2.1 發(fā)展和完善現(xiàn)行的股票市場(chǎng)
        5.2.2 開辟資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的聯(lián)系渠道
        5.2.3 引導(dǎo)居民合理的消費(fèi)心理和良好的消費(fèi)習(xí)慣
參考文獻(xiàn)
致謝

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本文編號(hào)：2893504