自從2001年6月以來的近五年時(shí)間里，股市一直在因國(guó)有股減持的問題而引發(fā)人們對(duì)股權(quán)分置問題的日益關(guān)注和熱烈的討論中持續(xù)低迷。2005年6月6日，上證綜合指數(shù)創(chuàng)出了近八年來的新低998.23點(diǎn)，如果考慮股市擴(kuò)容等綜合因素，股指大概在七八百點(diǎn)的位置。中國(guó)股指的走勢(shì)完全與中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相背離，喪失了股市作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的指標(biāo)功能。人們不經(jīng)要問，中國(guó)的股市怎么了?誠(chéng)然，中國(guó)的股市存在諸多問題，但人們已普遍就股權(quán)分置問題對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的巨大危害形成共識(shí)，深刻認(rèn)識(shí)到股權(quán)分置問題的久拖不決之下所形成的預(yù)期混亂是造成這次股市開設(shè)以來最為漫長(zhǎng)的熊市的根本原因，并有無數(shù)社會(huì)精英為促進(jìn)這一問題的盡快解決而禪精竭慮，提供了數(shù)以千計(jì)的解決思路和方案，但均未能被市場(chǎng)各方所接受。失敗雖令人沮喪，但解決這一問題的重要性和緊迫性仍使之成為人們持續(xù)關(guān)注和研究的社會(huì)重大課題。 股權(quán)分置改革其實(shí)就是非流通股股東如何獲得流通權(quán)的問題；非流通股股東對(duì)流通股股東的利益補(bǔ)償問題；流通權(quán)定價(jià)的方案博弈表決機(jī)制的實(shí)現(xiàn)問題；對(duì)價(jià)確定的合理性問題。從目前的股改實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)股權(quán)分置改革的相關(guān)制度安排為上市公司的非流通股股東與流通股股東之間就“對(duì)價(jià)”的確定提供了一個(gè)市場(chǎng)化的討價(jià)還價(jià)機(jī)制和流通股股東的博弈過程，為了實(shí)現(xiàn)雙方在對(duì)價(jià)博弈中的整合結(jié)果，即“雙贏”，關(guān)鍵是確定合理的對(duì)價(jià)水平、制定能夠?yàn)榱魍ü晒蓶|接受的對(duì)價(jià)方案。 本文首先回顧了股權(quán)分置形成的歷史原因，闡述了股權(quán)分置形成的歷史必然性。接著從四個(gè)方面論述了股權(quán)分置改革的必要性：股權(quán)分置改革是完善公
【學(xué)位單位】：四川大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
摘要
英文摘要
目錄
0 導(dǎo)論
    0.1 問題的提出
    0.2 股權(quán)分置問題的研究現(xiàn)狀
    0.3 研究思路與分析框架
    0.4 研究方法與可能的理論創(chuàng)新
1 股權(quán)分置問題概述
    1.1 股權(quán)分置問題的由來
    1.2 股權(quán)分置問題現(xiàn)狀
2 股權(quán)分置解決的必要性分析
    2.1 股權(quán)分置改革是上市公司內(nèi)部治理的必然選擇
        2.1.1 非流通股股東和流通股股東之間的利益分離
        2.1.2 股權(quán)分置條件下公司董事會(huì)治理
    2.2 股權(quán)分置改革是上市公司外部治理的必然選擇
        2.2.1 上市公司外部治理機(jī)制
        2.2.2 中國(guó)上市公司外部治理機(jī)制的效果
    2.3 股權(quán)分置改革是維護(hù)中小投資者利益的必然選擇
        2.3.1 中小投資者利益保護(hù)的不完善主要表現(xiàn)在以下方面
        2.3.2 中小投資者利益保護(hù)不完善的原因分析
    2.4 股權(quán)分置對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和功能的扭曲
        2.4.1 股權(quán)分置影響了股票市場(chǎng)融資功能的正常發(fā)揮
        2.4.2 股權(quán)分置導(dǎo)致股票市場(chǎng)“晴雨表”功能難以正常發(fā)揮
3 股權(quán)分置改革進(jìn)程與方案探討
    3.1 股權(quán)分置改革進(jìn)程
        3.1.1 轉(zhuǎn)配股登場(chǎng)
        3.1.2 國(guó)有股配售
        3.1.3 國(guó)有股減持
        3.1.4 股權(quán)分置改革“破冰”
    3.2 關(guān)于對(duì)價(jià)問題
        3.2.1 對(duì)價(jià)概念
        3.2.2 對(duì)價(jià)問題的法律分析
        3.2.3 股權(quán)分置改革的多方博弈
    3.3 上市公司股權(quán)分置問題的解決方案概述
        3.3.1 各種對(duì)價(jià)模式的理論分析及比較
        3.3.2 非流通股股本結(jié)構(gòu)及對(duì)價(jià)方案總結(jié)
4 股權(quán)分置解決方案實(shí)證分析及政策建議
    4.1 股權(quán)分置對(duì)價(jià)的實(shí)證分析
        4.1.1 樣本的選取
        4.1.2 指標(biāo)的定義
        4.1.3 實(shí)證分析結(jié)論
    4.2 對(duì)非試點(diǎn)公司改革方案的政策建議
參考文獻(xiàn)
作者科研成果
致謝

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 戚鼎;論全流通時(shí)代反收購(gòu)決策權(quán)之歸屬[D];華東政法大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2882669