產(chǎn)業(yè)投資基金運作成功的關(guān)鍵是在所投資企業(yè)經(jīng)過基金的撫育、輔導而成熟之后,或者在所投資金的支持下,項目達到預定規(guī)�；虬l(fā)展目標后,能夠順利地將所持股份或資產(chǎn)變現(xiàn),以退出投資,實現(xiàn)資本回收和資本溢價。產(chǎn)業(yè)投資基金的退出是投資收益實現(xiàn)的保障,是所投資資本流動性的體現(xiàn)。對我國產(chǎn)業(yè)投資基金退出機制的研究分析將有助于我國產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展,對加強我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有積極意義。 本篇論文主要從我國產(chǎn)業(yè)投資基金的退出狀況分析入手,借鑒美國產(chǎn)業(yè)投資退出機制的經(jīng)驗,著重分析了目前我國產(chǎn)業(yè)投資基金退出障礙和退出績效評估,最后對我國產(chǎn)業(yè)投資基金退出環(huán)境及相關(guān)制度的完善提出了自己的建議,研究內(nèi)容如下: 第一部分為導論,簡要介紹了本文的研究背景和意義、研究目的和框架,同時對國內(nèi)外的研究文獻和成果進行了梳理和綜述。 第二部分主要對產(chǎn)業(yè)投資基金及其退出機制進行一個總體概述,介紹了產(chǎn)業(yè)投資基金的基本概念、特點、分類及其運作過程和退出機制的概念、意義及一般退出方式。 第三部分主要介紹了我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展狀況和退出方式,并且借鑒美國產(chǎn)業(yè)投資退出經(jīng)驗,著重分析了在我國主板市場門檻太高又沒有真正的二板市場的情況下,產(chǎn)業(yè)投資基金采取買殼上市、到香港或海外創(chuàng)業(yè)板上市以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)退出。 第四部分分析了我國產(chǎn)業(yè)投資基金退出障礙和退出績效評價問題。我國產(chǎn)業(yè)投資基金退出面臨的主要問題有:資本市場不健全、法律法規(guī)不完善、市場中介服務體系匱乏和職能弱化、專業(yè)人才緊缺等。同時,基金的管理者和投資者都面臨著一個對基金業(yè)績?nèi)绾卧u價的問題,所以基金退出績效評估的研究對產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展有著不可低估的作用。本文從四個方面對產(chǎn)業(yè)投資基金退出績效進行評估:凈資產(chǎn)值、投資收益率、內(nèi)部收益率、基金回報。 第五部分主要針對目前我國產(chǎn)業(yè)投資基金退出面臨的問題,提出一些建議。指出我國必須一方面在中小企業(yè)板的基礎(chǔ)上,逐步加強二板市場的建設(shè),另一方面要完善我國產(chǎn)權(quán)交易市場,建立全國統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場;同時還應建立健全相關(guān)政策法規(guī),加快產(chǎn)業(yè)投資基金立法,完善相關(guān)稅收政策;最后還提出要培育和規(guī)范中介機構(gòu),積極培養(yǎng)專業(yè)人才的建議。只有這樣,才能為產(chǎn)業(yè)投資基金提供順暢的退出渠道,真正推進中國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展,從而帶動中國經(jīng)濟的快速發(fā)展。
【學位單位】：中央民族大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2008
【中圖分類】：F124
【部分圖文】：

據(jù)((中國風險投資年鑒》，2006年，在調(diào)查的37個以上市交易方式退出的項目中，在境外市場退出的項目數(shù)占62.16%，對應的退出金額比例高達94.61%(見表3一4和圖3一3、圖3一4)。表3一 42006年投資項目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布退退出方式 式境內(nèi)市場場境外市場場合計 計項項目數(shù)(個 )))l44423333777項項目數(shù)比例 例 37.84%%%62.16%%%100%%%退退出金額(億元 )))4.033370.711174.7444金金額比例 例 5.39%%%94.61%%%100%%%資料來源:中國風險投資年鑒，2007境內(nèi)市場，37.84%境外市場，62.16%圖3一 32006年投資項目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(項目數(shù)比例)資料來源:中國風險投資年鑒， 2007境內(nèi)市場， 5.39%境外市場，94.61%圖3一 42006年投資項目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(金額比例)資料來源:中國風險投資年鑒，2007香港創(chuàng)業(yè)板有很強的籌資能力

據(jù)((中國風險投資年鑒》，2006年，在調(diào)查的37個以上市交易方式退出的項目中，在境外市場退出的項目數(shù)占62.16%，對應的退出金額比例高達94.61%(見表3一4和圖3一3、圖3一4)。表3一 42006年投資項目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布退退出方式 式境內(nèi)市場場境外市場場合計 計項項目數(shù)(個 )))l44423333777項項目數(shù)比例 例 37.84%%%62.16%%%100%%%退退出金額(億元 )))4.033370.711174.7444金金額比例 例 5.39%%%94.61%%%100%%%資料來源:中國風險投資年鑒，2007境內(nèi)市場，37.84%境外市場，62.16%圖3一 32006年投資項目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(項目數(shù)比例)資料來源:中國風險投資年鑒， 2007境內(nèi)市場， 5.39%境外市場，94.61%圖3一 42006年投資項目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(金額比例)資料來源:中國風險投資年鑒，2007香港創(chuàng)業(yè)板有很強的籌資能力

31.90%圖3一 52006年投資項目退出分布(項目數(shù)比例)資料來源:中國風險投資年鑒，2007清算，0.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，49.56%交易39%圖3一 62006年投資項目退出分布(金額比例)資料來源:中國風險投資年鑒，2007
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本文編號：2879672