以金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)視角對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究的趨勢(shì)正在興起,本文從金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)層面考察了在信息不對(duì)稱影響下股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性的關(guān)系,研究了在股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性的影響過程當(dāng)中信息不對(duì)稱程度和交易活躍程度所起的作用,從而為后續(xù)的相關(guān)研究提供了良好的參考。 本文首先立足于國(guó)內(nèi)外股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性關(guān)系的理論與實(shí)證研究,然后圍繞該領(lǐng)域研究中的兩個(gè)基本假設(shè)(逆向選擇假設(shè)和交易假設(shè))展開研究。接著對(duì)六個(gè)經(jīng)典的信息模型進(jìn)行梳理,并選定了其中不依賴買賣價(jià)差分解的PIN指標(biāo)作為代表信息不對(duì)稱程度的變量。 本文通過對(duì)2007年深圳證券交易所的374家上市公司的實(shí)證研究中發(fā)現(xiàn),股權(quán)結(jié)構(gòu)并未對(duì)信息不對(duì)稱程度造成顯著影響,信息不對(duì)稱程度對(duì)流動(dòng)性水平也幾乎無影響,但股權(quán)結(jié)構(gòu)變量同交易活躍程度顯著相關(guān),同流動(dòng)性水平也顯著相關(guān)。說明了股權(quán)結(jié)構(gòu)主要通過影響交易活躍程度來影響流動(dòng)性水平,而信息不對(duì)稱在股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性水平的關(guān)系中并沒有起到明顯的作用。 本文的貢獻(xiàn)在于對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)中股權(quán)結(jié)構(gòu)作用于流動(dòng)性的機(jī)制作了初步的探討,并對(duì)基金持股比例與流動(dòng)性水平負(fù)相關(guān)給出了相應(yīng)的解釋。但信息不對(duì)稱在股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性關(guān)系中的作用,還需要進(jìn)一步進(jìn)行研究。
【學(xué)位單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究思路
    1.3 研究方法
    1.4 研究?jī)?nèi)容與框架
    1.5 本文的創(chuàng)新與不足
2 股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性關(guān)系的理論及實(shí)證研究述評(píng)
    2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性理論模型中的兩個(gè)基本假設(shè)
    2.2 內(nèi)部人持股與流動(dòng)性的理論與實(shí)證研究
    2.3 機(jī)構(gòu)投資者持股與流動(dòng)性的理論與實(shí)證研究
    2.4 大股東持股與流動(dòng)性的理論與實(shí)證研究
3 信息不對(duì)稱的度量模型
    3.1 信息不對(duì)稱的度量模型介紹
        3.1.1 Glosten和Harris模型（GH模型）
        3.1.2 George、Kaul和Nimalendran模型（GKN模型）
        3.1.3 LIN、Sanger和Booth模型（LSB模型）
        3.1.4 Madhavan,Richardson和Roomans模型（MRR模型）
        3.1.5 Huang和Stoll模型（HS模型）
        3.1.6 Easley、Kiefer、O'hara和Paperman模型（EKOP模型）
    3.2 信息不對(duì)稱的度量模型比較及應(yīng)用
4 股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性關(guān)系的相關(guān)性檢驗(yàn)
    4.1 模型變量的設(shè)計(jì)
        4.1.1 流動(dòng)性變量的設(shè)計(jì)
        4.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)變量的設(shè)計(jì)
        4.1.3 控制變量的設(shè)計(jì)
    4.2 研究假設(shè)
    4.3 數(shù)據(jù)來源、描述性統(tǒng)計(jì)和變量相關(guān)性分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)來源
        4.3.2 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.3 變量間的相關(guān)性分析
    4.4 計(jì)量模型與多元回歸分析
        4.4.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性的基本模型
        4.4.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息不對(duì)稱程度的相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.4.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)與交易活躍程度的相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.4.4 股權(quán)結(jié)構(gòu)與相對(duì)有效買賣價(jià)差的相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.5 實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)論
5 結(jié)論與政策建議
    5.1 本文結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 宿淑玲;信息不對(duì)稱視角下中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利政策關(guān)系研究[D];山東大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 王陽(yáng)輝;上市公司會(huì)計(jì)信息披露問題研究[D];天津商業(yè)大學(xué);2012年

2 劉瑞娟;我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)研究[D];中原工學(xué)院;2012年

本文編號(hào)：2855110