本文從市盈率角度對投資者預期進行了理論分析,并以中國股票市場為背景,實證研究了投資者預期對股票市場市盈率的影響和中國股市投資者預期的準確性問題。 人們在決策時,會依據(jù)自身經(jīng)驗和獲得的信息,對可能產(chǎn)生的結(jié)果做出預期。預期減少了主體決策時面臨的不確定性,對于人們有目的行動是非常重要的。 股票市場投資者依據(jù)預期做出對自己最有利的決策,投資者預期的重大改變就可能導致市場動蕩。中國股市存在的很多問題都與預期有密切的關系。投資者形成合理的預期,是股市成熟的必要條件。 預期在股票市場中的重要作用首先表現(xiàn)在對價格的影響。股票市盈率是經(jīng)過每股盈利調(diào)整的相對價格,在不同上市公司之間具有可比性。本文通過對股票市場市盈率及其變化進行分析,研究中國股票市場投資者預期的影響和投資者預期的準確程度。 本文實證考察了投資者預期對股票市盈率的影響。在推導出市盈率影響因素模型的基礎上,分別用不同類型的數(shù)據(jù)進行了回歸分析。研究發(fā)現(xiàn)投資者關于公司長期增長潛力的預期對股票市盈率最具影響力,但市盈率對預期風險不夠敏感。 本文還實證分析了市盈率與公司盈利增長率的關系。通過使用非參數(shù)統(tǒng)計分析方法,檢驗了中國股票市場投資者預期的準確性問題。研究發(fā)現(xiàn)中國股市投資者對上市公司三年內(nèi)的增長潛力預期比較準確,但是市盈率沒有很好地反映公司隨后更長時期的成長能力。 針對實證研究的結(jié)論和發(fā)現(xiàn)的問題,文章提出了相關建議。
【學位單位】：中南大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2008
【中圖分類】：F832.51

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本文編號：2850023