發(fā)布時(shí)間：2020-10-21 01:40

　　 關(guān)于股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,爭(zhēng)論從來不斷,至今沒有形成一個(gè)共識(shí),應(yīng)該說股市在改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量,提高上市公司經(jīng)營(yíng)效率方面有重要的意義,至于它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的提高以及在多大程度上起作用,則很難用數(shù)字來估量。理論上講,股票市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,股價(jià)會(huì)隨著市場(chǎng)的趨勢(shì)同向變化以反映市場(chǎng)趨勢(shì)和狀況,這是“道氏理論”的基本內(nèi)涵,不過從我國(guó)股票市場(chǎng)的歷年走勢(shì)變動(dòng),似乎看不出它對(duì)經(jīng)濟(jì)的晴雨表作用。因?yàn)槲覈?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年在保持著高速的增長(zhǎng),特別是最近十年來,GDP平均增長(zhǎng)率達(dá)到10.5%。反觀股票市場(chǎng)的變化,特別是近期的大盤走勢(shì),A股指數(shù)已逼近十年前的水平,這意味著它從原點(diǎn)又回到了原點(diǎn)。如何理解上述現(xiàn)象并據(jù)以辨別股市“晴雨表”功能的發(fā)揮,是筆者想要論述的重點(diǎn)。 本文首先分析我國(guó)股市建立的市場(chǎng)基礎(chǔ),并與擁有成熟資本市場(chǎng)的英國(guó)做一個(gè)縱向的比較,以此說明我國(guó)股市在建立之初便帶有濃重的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩。接著本文分析了我國(guó)A股指數(shù)與GDP總量的歷年走勢(shì)變化,通過與印度和美國(guó)的股票市場(chǎng)作比較,指出我國(guó)股市的現(xiàn)狀及其存在的問題,并運(yùn)用計(jì)量的方法進(jìn)一步檢驗(yàn)A股指數(shù)與GDP的相關(guān)性。本文接下來借助傳統(tǒng)股票定價(jià)理論的解釋框架,說明影響股票市場(chǎng)走勢(shì)的長(zhǎng)期因素在于上市公司的持續(xù)盈利能力,并選取A股市場(chǎng)有代表性的幾家企業(yè),通過對(duì)其持續(xù)增長(zhǎng)能力的分析以及我國(guó)股市上市公司結(jié)構(gòu)存在的問題,進(jìn)一步指出長(zhǎng)期以來我國(guó)股價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)乏力的根源在于權(quán)重股對(duì)于股價(jià)指數(shù)的影響。因?yàn)闄?quán)重股的持續(xù)盈利能力較差,盡管A股市場(chǎng)上有不少成長(zhǎng)性不錯(cuò)的優(yōu)質(zhì)企業(yè),但因?yàn)闄?quán)重股占據(jù)A股市場(chǎng)的份額過大,軋平了由其他企業(yè)對(duì)股價(jià)指數(shù)的提升作用。因此,從這個(gè)意義上講,我國(guó)股票市場(chǎng)是對(duì)經(jīng)濟(jì)的晴雨表反映。盡管我國(guó)股市也存在不少的制度性缺陷,但如何提升上市公司的持續(xù)盈利能力才是股市最終走向成熟的關(guān)鍵。
【學(xué)位單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類】：F832.51;F222.33;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外相關(guān)研究綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究綜述
    1.3 主要內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的創(chuàng)新
第2章 股票市場(chǎng)建立的市場(chǎng)基礎(chǔ)
    2.1 直接融資和間接融資的關(guān)系
    2.2 我國(guó)股票市場(chǎng)建立的市場(chǎng)基礎(chǔ)
        2.2.1 我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展歷程
        2.2.2 對(duì)我國(guó)股市建立過程的評(píng)價(jià)
    2.3 英國(guó)股票市場(chǎng)建立的過程
        2.3.1 英國(guó)股票市場(chǎng)建立的歷史背景
        2.3.2 對(duì)英國(guó)股市建立過程的評(píng)價(jià)
第3章 股價(jià)指數(shù)與GDP增長(zhǎng)弱相關(guān)的實(shí)證分析
    3.1 A股指數(shù)與GDP總量歷年走勢(shì)分析
        3.1.1 A股指數(shù)歷年走勢(shì)回顧
        3.1.2 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值歷年數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析
    3.2 股價(jià)指數(shù)與GDP增長(zhǎng)關(guān)系的國(guó)際比較
        3.2.1 印度股指與GDP總量歷年走勢(shì)分析
        3.2.2 美國(guó)股指與GDP總量歷年走勢(shì)分析
    3.3 A股指數(shù)與GDP增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.3.1 變量的選取及研究方法
        3.3.2 實(shí)證分析與檢驗(yàn)
        3.3.3 實(shí)證結(jié)果小結(jié)
第4章 股指與GDP弱相關(guān)的基本因素——上市公司低成長(zhǎng)性分析
    4.1 股票的價(jià)格與價(jià)值
        4.1.1 股票定價(jià)的理論基礎(chǔ)
        4.1.2 我國(guó)股票定價(jià)模型的選取
    4.2 股價(jià)指數(shù)與GDP的關(guān)系
    4.3 上市公司盈利能力對(duì)股指的影響
        4.3.1 上市公司整體盈利能力分析
        4.3.2 權(quán)重股持續(xù)盈利能力分析
        4.3.3 持續(xù)成長(zhǎng)性企業(yè)的盈利能力分析
    4.4 創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長(zhǎng)性分析
第5章 股價(jià)指數(shù)與GDP弱相關(guān)的制度因素
    5.1 新股發(fā)行制度對(duì)股指的影響
        5.1.1 股票定價(jià)發(fā)行制度的沿革
        5.1.2 新股發(fā)行制度存在的問題
    5.2 部分流通制度對(duì)股指的影響
        5.2.1 股權(quán)分置制度的由來
        5.2.2 部分流通制度的弊端分析
    5.3 缺乏完善的退市制度
第6章 結(jié)語(yǔ)
附表
參考文獻(xiàn)
后記

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 陳欣;陳勝利;;股權(quán)分置改革前后股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[J];重慶與世界;2011年01期

2 周波;;我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2007年01期

3 冉茂盛,張宗益,陳梅;中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的動(dòng)態(tài)分析[J];管理工程學(xué)報(bào);2004年02期

4 王軍;資本市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的理論與實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2002年06期

5 李自然;成思危;;完善我國(guó)上市公司的退市制度[J];金融研究;2006年11期

6 王錦慧;王倩;;中國(guó)股票市場(chǎng)資源配置效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J];生產(chǎn)力研究;2010年02期

本文編號(hào)：2849447