經(jīng)過(guò)20年多來(lái)的建設(shè),我國(guó)債券市場(chǎng)獲得了快速發(fā)展,但與此同時(shí),也存在著許多問(wèn)題,制約著它的進(jìn)一步發(fā)展。其中一個(gè)重要問(wèn)題是我國(guó)債券市場(chǎng)仍處于分割狀態(tài),我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)在交易機(jī)制、交易主體、交易品種、監(jiān)管主體方面存在割裂現(xiàn)象。四大割裂最終導(dǎo)致我國(guó)債券交易市場(chǎng)割裂,迫使兩個(gè)市場(chǎng)債券收益率曲線(xiàn)出現(xiàn)背離,難以形成統(tǒng)一的價(jià)格。場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)不能協(xié)調(diào)發(fā)展,甚至相互隔離,嚴(yán)重阻礙了我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展。盡管跨市場(chǎng)債券品種的逐漸增多對(duì)這種分割狀態(tài)有所改善,但是本文認(rèn)為只有從研究影響我國(guó)債券市場(chǎng)分割的原因入手,才能真正解決我國(guó)債券市場(chǎng)的分割問(wèn)題。本文試圖通過(guò)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)實(shí)證比較分析,來(lái)探討目前兩個(gè)市場(chǎng)的相互關(guān)系、兩個(gè)市場(chǎng)割裂的原因和對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的不利影響,進(jìn)而提出構(gòu)建統(tǒng)一、高效的我國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)策。 本文一共六章,第一章主要是對(duì)我國(guó)債券流通市場(chǎng)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)和簡(jiǎn)要概括。第二章是通過(guò)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的整體比較,提出目前中國(guó)債券市場(chǎng)存在的交易主體、債券品種、債券托管、監(jiān)管主體四方面的割裂,闡述了現(xiàn)行的交易制度的不完善、不合理。第三章是債券市場(chǎng)流動(dòng)性的分析。通過(guò)對(duì)換手率、不同因素對(duì)債券市場(chǎng)流動(dòng)性影響的比較分析,反映了交易所市場(chǎng)債券交易方式的單一和市場(chǎng)均衡機(jī)制的脆弱,表明市場(chǎng)分割影響到整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性的改善。第四章是對(duì)債券市場(chǎng)波動(dòng)性的分析。分別計(jì)量?jī)蓚�(gè)市場(chǎng)上國(guó)債價(jià)格的波動(dòng)特點(diǎn)及所受不同因素的影響程度,反映了我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)仍然較為落后,尤其是兩個(gè)市場(chǎng)分割所導(dǎo)致的波動(dòng)性較大、投機(jī)性較強(qiáng)烈的現(xiàn)象,無(wú)法通過(guò)有效的套利交易熨平市場(chǎng)波動(dòng)與價(jià)差,市場(chǎng)均衡機(jī)制殘缺。第五章是對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)的分析。分別計(jì)量?jī)蓚�(gè)市場(chǎng)上國(guó)債收益率受不同因素的影響程度,這些影響程度是有差異的,反映了債券市場(chǎng)的分割現(xiàn)實(shí)。第六章是在前面所作的比較分析和實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,提出構(gòu)建統(tǒng)一、高效的我國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)策。
【學(xué)位單位】：廈門(mén)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F224
【部分圖文】：

30數(shù)據(jù)來(lái)源：《北方之星》債券分析軟件。從圖 11 和 12 可以明顯地看到，無(wú)論是從單只債券在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)在兩個(gè)市場(chǎng)上的表現(xiàn)而言，還是從同一期間內(nèi)不同市場(chǎng)上不同剩余年限國(guó)債的表現(xiàn)觀(guān)察，銀行間債券市場(chǎng)上的國(guó)債市價(jià)年度波動(dòng)率均高于交易所市場(chǎng)。但這并一定意味著銀行間國(guó)債市場(chǎng)就一定比交易所市場(chǎng)更加活躍，反而正是相反，亦即，正因?yàn)殂y行間債券市場(chǎng)的國(guó)債現(xiàn)貨交易不活躍，有些債券在連續(xù)幾個(gè)月內(nèi)沒(méi)有交易，才使其市價(jià)年度波動(dòng)率普遍較高，而不像交易所市場(chǎng)的債券交易比較連續(xù)，交易比較活躍，流動(dòng)性較高，致使交易所市場(chǎng)的國(guó)債市價(jià)波動(dòng)率并不高。
【引證文獻(xiàn)】

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1 靳飛;中國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染和投資轉(zhuǎn)移研究[D];電子科技大學(xué);2010年

2 譚地軍;債券市場(chǎng)流動(dòng)性：資產(chǎn)定價(jià)與流動(dòng)性轉(zhuǎn)移行為[D];電子科技大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 魏華文;我國(guó)統(tǒng)一互聯(lián)債券市場(chǎng)法律制度研究[D];華東政法大學(xué);2009年

2 馬勇;我國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2010年

3 潘崴偉;我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)債券市場(chǎng)關(guān)系研究[D];浙江大學(xué);2010年

4 胡林;我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題研究[D];蘭州大學(xué);2010年

5 盧蘇莎;我國(guó)債券銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)的分割性與差異性研究[D];華東師范大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2847938