信用利差、違約概率與地級(jí)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類測(cè)度
【部分圖文】：
圖1七大區(qū)域地級(jí)政府一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)平均規(guī)模及其變動(dòng)(2014—2017年)2.專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析表8列示了2017年七大區(qū)域內(nèi)專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前五位的地級(jí)政府，從中可以看出，區(qū)域間也是存在很大差異的，期望損失的平均值在東北地區(qū)為1.19億元，華北地區(qū)為11.89億元，華東地區(qū)為12.26億元，華中地區(qū)為14.35億元，華南地區(qū)為9.12億元，西南地區(qū)為54.56億元，西北地區(qū)為15.14億元，分布也不均衡。表8七大區(qū)域中地級(jí)政府專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前五位(2017年)七大區(qū)域地級(jí)政府期望損失(億元)東北地區(qū)鞍山市(遼寧省)、大連市(遼寧省)、營口市(遼寧省)、盤錦市(遼寧省)、遼陽市(遼寧省)1.83、1.82、1.27、0.52、0.49華北地區(qū)太原市(山西省)、呼和浩特市(內(nèi)蒙古自治區(qū))、廊坊市(河北省)、包頭市(內(nèi)蒙古自治區(qū))、唐山市(河北省)25.54、23.36、4.57、3.53、2.45華東地區(qū)合肥市(安徽省)、杭州市(浙江省)、南京市(江蘇省)、蘇州市(江蘇省)、福州市(福建省)22.75、17.12、11.60、6.63、3.20華中地區(qū)鄭州市(河南省)、長沙市(湖南省)、南昌市(江西省)、武漢市(湖北省)、湘潭市(湖南省)41.43、20.58、7.24、1.27、1.22華南地區(qū)�？谑�(海南省)、廣州市(廣東省)、南寧市(廣西壯族自治區(qū))、佛山市(廣東省)、珠海市(廣東省)16.22、10.89、8.18、6.26、4.04西南地區(qū)貴陽市(貴州省)、昆明市(云南省)、拉薩市(西藏自治區(qū))、成都市(四川省)、玉溪市(云南省)178.01、87.76、3.29、2.38、1.36西北地區(qū)蘭州市(甘肅省)、烏魯木齊市(新疆維吾爾自治區(qū))、西寧市(青海省)、銀川市(寧夏回族自治區(qū))、西安市(陜西省)47.71、19.17、4.39、2.78、1.65從全國來看，2017年專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
圖2展示了七大區(qū)域地級(jí)政府2014—2017年專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的平均規(guī)模及其變動(dòng)情況，從橫向?qū)Ρ葋砜�，還以2017年為例，明顯分為高中低三組:西南地區(qū)最高，東北地區(qū)最低，其他區(qū)域居中且基本相當(dāng);從2014—2017年的縱向變化來看，最高的西南地區(qū)和最低的東北地區(qū)變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，在波動(dòng)中有所上升，風(fēng)險(xiǎn)居中的其他區(qū)域基本是穩(wěn)步上升的。圖2我國七大區(qū)域地級(jí)政府專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)平均規(guī)模及其變動(dòng)(2014—2017年)注:由于西南地區(qū)專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)值相對(duì)要大很多，故將西南地區(qū)的數(shù)值標(biāo)于右縱軸。3.整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其結(jié)構(gòu)分析上文分析的一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，二者構(gòu)成了整體的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從全國層面看，地級(jí)政府整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的平均值在波動(dòng)中有所上升，由2014年的3.24億元上升到2017年的5.93億元(見圖3)，這種上升主要是由債務(wù)規(guī)模增長帶來的，違約概率沒有明顯變化，并且債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也主要集中在少數(shù)地級(jí)政府。另外，整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)的構(gòu)成比例在七大區(qū)域中有所不同，以2017年為例，一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)占比最高的三個(gè)區(qū)域?yàn)闁|北、華北和華南地區(qū)，分別為88.56%、83.88%和79.66%，而專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)占比最高的三個(gè)區(qū)域?yàn)槲髂�、華東和西北地區(qū)，分別為54.84%、42.68%和40.05%。從全面層面來看，一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)約占整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的2/3，專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)約占1/3，這一比例結(jié)構(gòu)在2014—2017年是基本穩(wěn)定的(見圖3)。圖3地級(jí)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)的平均構(gòu)成和變動(dòng)趨勢(shì)(2014—2017年)91
圖2展示了七大區(qū)域地級(jí)政府2014—2017年專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的平均規(guī)模及其變動(dòng)情況，從橫向?qū)Ρ葋砜�，還以2017年為例，明顯分為高中低三組:西南地區(qū)最高，東北地區(qū)最低，其他區(qū)域居中且基本相當(dāng);從2014—2017年的縱向變化來看，最高的西南地區(qū)和最低的東北地區(qū)變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，在波動(dòng)中有所上升，風(fēng)險(xiǎn)居中的其他區(qū)域基本是穩(wěn)步上升的。圖2我國七大區(qū)域地級(jí)政府專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)平均規(guī)模及其變動(dòng)(2014—2017年)注:由于西南地區(qū)專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)值相對(duì)要大很多，故將西南地區(qū)的數(shù)值標(biāo)于右縱軸。3.整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其結(jié)構(gòu)分析上文分析的一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，二者構(gòu)成了整體的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從全國層面看，地級(jí)政府整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的平均值在波動(dòng)中有所上升，由2014年的3.24億元上升到2017年的5.93億元(見圖3)，這種上升主要是由債務(wù)規(guī)模增長帶來的，違約概率沒有明顯變化，并且債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也主要集中在少數(shù)地級(jí)政府。另外，整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)的構(gòu)成比例在七大區(qū)域中有所不同，以2017年為例，一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)占比最高的三個(gè)區(qū)域?yàn)闁|北、華北和華南地區(qū)，分別為88.56%、83.88%和79.66%，而專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)占比最高的三個(gè)區(qū)域?yàn)槲髂�、華東和西北地區(qū)，分別為54.84%、42.68%和40.05%。從全面層面來看，一般債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)約占整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的2/3，專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)約占1/3，這一比例結(jié)構(gòu)在2014—2017年是基本穩(wěn)定的(見圖3)。圖3地級(jí)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)的平均構(gòu)成和變動(dòng)趨勢(shì)(2014—2017年)91
【參考文獻(xiàn)】
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【共引文獻(xiàn)】
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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】
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