本文通過對不同國家證券市場監(jiān)管組織結構的比較分析,探討證券市場監(jiān)管組織結構變遷的可能軌跡;并針對我國證券監(jiān)管組織結構的現(xiàn)狀,提出進一步改善的措施和可能的發(fā)展方向。 新古典經(jīng)濟學認為,市場機制能夠解決資源配置問題,促進整個社會福利水平的提高。然而,由于在市場競爭過程中容易形成壟斷、外部性、以及經(jīng)濟中公共物品的存在,其結果將導致市場失靈,因而需要通過市場機制之外的手段來調(diào)節(jié)資源配置,而監(jiān)管只是解決市場失靈的手段之一。就證券市場而言,由于信息密集、與市場參與者利益聯(lián)系緊密、價格波動大,尤其是市場產(chǎn)品價格由人們的預期所決定,所以,為維護市場秩序、保護投資者利益,證券市場更加需要加強監(jiān)管。并且由于各國證券市場發(fā)展的水平不一,各國的立法制度、市場傳統(tǒng)各有千秋,因此,形成了各具特色的證券監(jiān)管體制和監(jiān)管組織形式。中國作為發(fā)展中國家,證券市場還是一個新興市場,證券市場的監(jiān)管體制和監(jiān)管組織結構不僅需要結合中國的國情,更需要借鑒發(fā)達國家成熟證券市場的經(jīng)驗,探索符合中國證券市場實際情況的監(jiān)管組織形式和監(jiān)管體制,從而促進中國證券市場穩(wěn)健有序的發(fā)展。 本文的研究重點主要集中在以下幾個方面 。 首先,試圖闡明不同國家基于其特殊的經(jīng)濟環(huán)境與人文環(huán)境,其證券監(jiān)管體制和監(jiān)管組織形式各具特色;其次,論證證券市場監(jiān)管體制和監(jiān)管組織形式是否恰當?shù)脑u價標準應當是看它是否有助于提高證券市場的效率、有利于證券市場的規(guī)范與長期發(fā)展;第三,說明證券監(jiān)管體制和監(jiān)管組織形式不是一成不變的,不同國家的證券市場制度總處于不斷的變遷與調(diào)整中;第四,本文試圖為證券監(jiān)管決策者們提供一種有效方法----一種幫助市場監(jiān)管者在既適應本國環(huán)境、又把握國際機遇的基礎上,推進市場化進程,作出良好政策抉擇的方法。在切實有據(jù)的政策選擇基礎上,正確制定我國證券監(jiān)管體制和監(jiān)管組織結構模式。 論文在寫作過程中參考了大量國內(nèi)研究者的成果,在此基礎上取得了一定創(chuàng)新,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:首先,在探討證券市場市場機制失靈的原因時,全面系 WP=5 統(tǒng)地提出證券市場的產(chǎn)品特性、信息特性以及市場結構特性是導致證券市場需要加強監(jiān)管的主要原因,為證券監(jiān)管機構提高監(jiān)管效率在監(jiān)管內(nèi)容上提供了理論基礎。其次,在總結證券監(jiān)管組織結構決定因素中,創(chuàng)造性地提出了環(huán)境積淀因素和市場本質(zhì)因素將共同發(fā)揮作用,但從長期來看,決定和影響證券監(jiān)管組織結構模式的首要因素是市場本質(zhì)因素,因此,證券監(jiān)管組織結構最終將是統(tǒng)一而一致的,即獨立型證券監(jiān)管機構承擔他律功能。第三,在證券監(jiān)管的縱向組織結構上,自律與他律之間存在一個邊界,指出地方政府不能參與證券監(jiān)管,否則將降低證券監(jiān)管的效率。這種理論分析為像中國這樣的發(fā)展中國家證券監(jiān)管是否需要地方政府參與監(jiān)管提供了理論依據(jù)。 全書共分五章四部分。第一部分導論,首先對論文的選題、思路、研究方法以及論文的創(chuàng)新和不足之處做了說明,對論文中涉及的關鍵概念作了闡述,并對所引述的文獻資料作了簡要回顧。第二部分也就是第二章,對證券監(jiān)管進行理論研究,從證券產(chǎn)品特性、證券信息特性與市場結構特性等三個方面論證證券市場需要加強監(jiān)管。第三部分包括第三至四章,對美國、英國、日本和德國的證券監(jiān)管組織結構展開比較研究,總結各國證券監(jiān)管組織結構形成的原因以及發(fā)展變化的趨勢;并對證券監(jiān)管的橫向組織結構和縱向組織結構進行剖析,得出了證券監(jiān)管的結構性分權的結論。第四部分也就是結論,對中國證券市場監(jiān)管組織結構的現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢以及政策建議提出了作者自己的觀點。
【學位單位】：華中科技大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2004
【中圖分類】：F830.91
【部分圖文】：

圖 4.1 成本決定中的環(huán)境積淀因素和市場本質(zhì)對整個社會來講，隨著時間的推移，(C- R作用相對于環(huán)境積淀因素而言逐漸上升，C有必要進行更嚴格的修正。因為事實上引致期成本，而不是實際收益和實際成本。隨著

修正了的環(huán)境積淀因素和市場本質(zhì)因素

在圖 4.3 中，橫向表示他律監(jiān)管程度，縱向表示總收益、總成本、邊成本。按照上述分析， Ft點是邊際收益和邊際成本的交點，符合拉格為了使他律監(jiān)管本身最有效，即他律監(jiān)管所帶來的收益最大所應執(zhí)行Et則表明總收益等于總成本時他律監(jiān)管的程度。如果他律監(jiān)管的程度的成本大于監(jiān)管的收益，監(jiān)管就喪失了意義，理性的社會不可能在這他律監(jiān)管。這表明，他律監(jiān)管存在一個度，即 O-ET所表示的范圍。
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本文編號：2840227