發(fā)布時(shí)間：2020-09-27 18:49

　　 摘要部分首先關(guān)于本文的選題意圖,然后介紹本文的主要內(nèi)容和分析框架。 一、選題意圖 基金作為國(guó)際上一種通行的組合投資方式,自 1868 年英國(guó)組建“海外及殖民地政府信托”以來(lái),已經(jīng)有了一百多年的歷史,基金被認(rèn)為是最重要的金融創(chuàng)新之一。我國(guó)基金業(yè)從 1991 年發(fā)展起步算起,至今只有 10 余年發(fā)展時(shí)間,但基金業(yè)取得了令人矚目的飛速發(fā)展。隨著我國(guó)證券投資基金的發(fā)展,也暴露出了不少問題。特別是投資基金治理結(jié)構(gòu)方面存在很大問題。因此建立市場(chǎng)化的基金治理結(jié)構(gòu)就成為完善基金治理,加快我國(guó)基金發(fā)展十分重要的方面之一。 基金作為一種集合投資方式,由基金投資者將基金資產(chǎn)交由基金管理人、基金托管人管理,由基金合約約束三方之間的關(guān)系。根據(jù)合約理論,基金合約由于內(nèi)在的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)的不對(duì)稱的特點(diǎn),基金當(dāng)事人之間的利益制衡需要基金治理結(jié)構(gòu)的安排來(lái)解決。通過基金治理結(jié)構(gòu)的安排解決基金治理中的核心問題,即有關(guān)基金管理人的激勵(lì)與監(jiān)督的問題。 需要說(shuō)明的是,本文的研究范圍是基金的治理結(jié)構(gòu),而不是基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)。基金管理公司只是基金當(dāng)事人之一,其治理結(jié)構(gòu)與一般的公司治理結(jié)構(gòu)沒有本質(zhì)差別。有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究已有大量文獻(xiàn)和研究成果,而關(guān)于基金治理結(jié)構(gòu)的探討和研究并不太多,特別是對(duì)于我國(guó)基金治理結(jié)構(gòu)的研究更是并不多見,因此本文擬對(duì)于基金治理結(jié)構(gòu)和我國(guó)契約型基金治理結(jié)構(gòu)的完善作相關(guān)探討。 二、主要內(nèi)容和分析框架 第一部分首先簡(jiǎn)要介紹了我國(guó)基金業(yè)短暫的發(fā)展歷程。然后進(jìn)一步探討了公司治理結(jié)構(gòu)和基金治理結(jié)構(gòu)的異同。簡(jiǎn)要介紹了國(guó)內(nèi)外對(duì)于公司治理和基金治理的研究現(xiàn)狀。 第二部分對(duì)基金治理結(jié)構(gòu)框架進(jìn)行分析。首先分析了基金治理結(jié)構(gòu)所要解決的幾個(gè)問題,這是基金合約以及基金當(dāng)事人信息不對(duì)稱帶 2 來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。然后分別從內(nèi)部治理、外部治理和第 三方治理三個(gè)方面分析基金治理,從三個(gè)方面提出解決基金治理中存 在的各種問題的方法。其中內(nèi)部治理主要指基金投資者通過授權(quán)組織 來(lái)選擇、激勵(lì)和監(jiān)督基金管理人。內(nèi)部治理又可以細(xì)分為基金約束、 基金激勵(lì)和基金管理人的聲譽(yù)機(jī)制三種治理要素。外部治理是指利用 市場(chǎng)力量對(duì)基金管理人進(jìn)行約束。外部治理的核心就是賦予投資者更 大的退出權(quán)。第三方治理就是指通過法律、監(jiān)管、社會(huì)中介等第三方 安排,介入基金投資者與基金管理人之間的交易過程,消除利益沖突 和基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。然后探討了有效基金治理結(jié)構(gòu)的衡量 標(biāo)準(zhǔn)。包括從基金費(fèi)用率、投資者收益、違法違規(guī)行為和基金服務(wù)等 方面對(duì)基金治理結(jié)構(gòu)的有效性進(jìn)行衡量。最后進(jìn)行基金治理結(jié)構(gòu)的國(guó) 際比較研究。分別按照公司型基金和契約型基金考察西方成熟國(guó)家主 要基金治理結(jié)構(gòu)模式。 第三部分分析目前我國(guó)證券投資基金治理中存在的問題,從基金 管理人對(duì)投資者利益的損害、基金托管人未盡到監(jiān)督之責(zé)等幾個(gè)方面 分別進(jìn)行分析。然后探討了我國(guó)基金治理方面存在以上問題的背后深 層次原因。包括缺少一個(gè)由基金投資者選擇基金管理人和基金托管人 的機(jī)制,基金托管人對(duì)于管理人的監(jiān)督職責(zé)未有落實(shí),基金發(fā)起人與 基金管理人關(guān)聯(lián)交易,基金管理人行為缺乏約束等深層次的原因。 第四部分是基于第三部分我國(guó)基金治理中存在的問題,分別從內(nèi) 部治理、外部治理和第三方治理三個(gè)方面提出改進(jìn)我國(guó)契約型基金治 理結(jié)構(gòu)的若干政策建議。針對(duì)基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)而言,本文提出從基 金約束、基金激勵(lì)和聲譽(yù)機(jī)制等三個(gè)方面入手。對(duì)于基金約束,本文 提出了完善基金持有人大會(huì)制度,提高基金持有人大會(huì)效率,借鑒美 國(guó)基金經(jīng)驗(yàn),引入獨(dú)立董事制度和吸取國(guó)外成熟國(guó)家基金治理經(jīng)驗(yàn), 完善基金托管人制度等三條建議。通過適度提高基金大持有人的比例 和投票權(quán)征集制度的引入,提高基金持有人大會(huì)的效率,加強(qiáng)對(duì)基金 管理人的約束。同時(shí)通過引入美國(guó)共同基金獨(dú)立董事制度,使獨(dú)立董 事能夠代表基金持有人的利益,及時(shí)對(duì)基金管理人的運(yùn)作行為進(jìn)行約 束,更好的保護(hù)基金持有人的權(quán)益。(此處需要指出的是本文中所提 3 出的設(shè)立基金獨(dú)立董事的建議與目前我國(guó)基金管理公司中業(yè)已設(shè)立 的獨(dú)立董事是不同的。)同時(shí)改革基金托管人的遴選機(jī)制,加強(qiáng)基金 托管人的獨(dú)立性,更好的發(fā)揮其對(duì)基金管理人的監(jiān)督作用。對(duì)于基金 激勵(lì),本文從完善基金管理人激勵(lì)制度和獨(dú)立董事激勵(lì)制度兩個(gè)方面 進(jìn)行探討。通過有效的激勵(lì)機(jī)制的建立使基金管理人與基金持有人的 利益相一致,提升運(yùn)作業(yè)績(jī)和基金凈值。通過賦予基金獨(dú)立董事更大 的獨(dú)立性和基金份額認(rèn)購(gòu)權(quán),促使獨(dú)立董事更好地為基金持有人,特 別是基金中小持有人的利益服務(wù)。現(xiàn)代基金業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)就是外 部治理在基金治理中所起的作用日益增大,并在一定程度上彌補(bǔ)和替 代了基金內(nèi)部治理的作用�；鹜獠恐卫硪呀�(jīng)成為基金治理中最重要 的部分。由于我國(guó)目前基金產(chǎn)業(yè)總體上還是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的格局,政府監(jiān) 管部門通過雙重審批制度來(lái)控制基金的設(shè)立和發(fā)行,真正意義上的市 場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尚未開始。因此我國(guó)基金外部治理結(jié)構(gòu)的完善還需要很長(zhǎng)的一 個(gè)過程。就如何完善基金外部治理,本文建議建立基金控制
【學(xué)位單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2005
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
前言
第一章 證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究現(xiàn)狀
    第一節(jié) 中國(guó)基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程
    第二節(jié) 公司治理結(jié)構(gòu)與證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究現(xiàn)狀
        一、公司治理結(jié)構(gòu)的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        二、證券投資基金治理結(jié)構(gòu)國(guó)外研究現(xiàn)狀
第二章 基金治理結(jié)構(gòu)的機(jī)制探討和國(guó)際比較
    第一節(jié) 基金市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱與基金治理結(jié)構(gòu)
    第二節(jié) 基金治理結(jié)構(gòu)的制衡原理
        一、基金內(nèi)部治理
        二、外部治理
        三、第三方治理
    第三節(jié) 基金治理結(jié)構(gòu)的衡量標(biāo)準(zhǔn)
    第四節(jié) 基金治理結(jié)構(gòu)的國(guó)際比較
        一、契約型基金治理結(jié)構(gòu)的國(guó)際比較
        二、公司型基金治理結(jié)構(gòu)的國(guó)際比較
        三、公司型基金與契約型基金治理結(jié)構(gòu)的比較
第三章 我國(guó)證券投資基金治理中存在的問題及原因分析
    第一節(jié) 我國(guó)證券投資基金治理中存在的問題
        一、基金管理人侵害投資者利益
        二、基金管理業(yè)績(jī)差，基金投資者虧損嚴(yán)重
        三、基金托管人的無(wú)為而治
    第二節(jié) 原因分析
第四章 完善我國(guó)證券投資基金治理結(jié)構(gòu)的對(duì)策與建議研究
    第一節(jié) 基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善
        一、基金約束
        二、基金激勵(lì)
        三、建立基金聲譽(yù)機(jī)制
    第二節(jié) 基金外部治理結(jié)構(gòu)的完善
    第三節(jié) 第三方治理結(jié)構(gòu)
        一、法律體系建設(shè)與第三方治理
        二、政府管制
        三、行業(yè)自律組織和中介機(jī)構(gòu)
參考文獻(xiàn)
附錄
后記

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 薛博;王道勇;;職業(yè)年金:聘任制公務(wù)員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的理性選擇[J];科學(xué)社會(huì)主義;2011年03期

2 ;[J];;年期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 邢欽;宋福鐵;;基金治理與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[A];第十二屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 楊傲多;依據(jù)基金法完善基金治理結(jié)構(gòu)[N];法制日?qǐng)?bào);2007年

2 廣州證券研究中心 沈華珊;獨(dú)立董事走向受托委員會(huì)[N];證券日?qǐng)?bào);2003年

3 胡立峰;基金“復(fù)制”和“分拆”的本質(zhì)[N];金融時(shí)報(bào);2006年

4 資深經(jīng)濟(jì)研究人員 熊錦秋;基金治理不能沒有獨(dú)立平臺(tái)[N];上海證券報(bào);2009年

5 銀河證券 胡立峰;人滿為患再造“姊妹船”[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

6 三石;如何改善基金治理結(jié)構(gòu)？[N];證券時(shí)報(bào);2007年

7 證券時(shí)報(bào)記者 李清香;范勇宏：基金治理結(jié)構(gòu)須以經(jīng)理人為核心[N];證券時(shí)報(bào);2008年

8 ;“基金高管薪酬風(fēng)波”的是是非非[N];證券日?qǐng)?bào);2004年

9 張禮慶;個(gè)人理性最終導(dǎo)致集體非理性[N];證券時(shí)報(bào);2004年

10 鄒愚;兩思路博弈“消除折價(jià)率”[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 歐明剛;基金治理結(jié)構(gòu)研究[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2002年

2 孟東曉;證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

3 陶耿;論契約型證券投資基金治理結(jié)構(gòu)之優(yōu)化[D];華東師范大學(xué);2011年

4 石長(zhǎng)江;證券投資基金治理及基金投資者利益保護(hù)問題研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

5 馬振江;中國(guó)證券投資基金治理模式研究[D];吉林大學(xué);2010年

6 楊曉軍;證券投資基金治理：信息披露與制度安排[D];廈門大學(xué);2002年

7 葉俊英;證券投資基金的經(jīng)濟(jì)學(xué)與法學(xué)分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

8 徐靜;中國(guó)證券投資基金的治理研究[D];四川大學(xué);2007年

9 李干斌;中國(guó)證券投資基金治理研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

10 肖世明;中國(guó)基金高管團(tuán)隊(duì)與基金績(jī)效關(guān)系研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 袁康;基金治理結(jié)構(gòu)研究與我國(guó)契約型基金治理結(jié)構(gòu)完善初探[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

2 劉寧;投資基金治理結(jié)構(gòu)問題研究[D];吉林大學(xué);2010年

3 邢欽;基金治理與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[D];華東理工大學(xué);2010年

4 徐振;我國(guó)契約型基金治理結(jié)構(gòu)的法律研究[D];華東政法大學(xué);2010年

5 古雯;證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究[D];暨南大學(xué);2002年

6 宋明;中國(guó)證券投資基金治理問題研究[D];天津財(cái)經(jīng)學(xué)院;2003年

7 鄭維;我國(guó)證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2011年

8 李淑艷;證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究[D];武漢大學(xué);2004年

9 高慧淵;信托制證券投資基金治理結(jié)構(gòu)研究[D];廣西大學(xué);2003年

10 朱明釗;中國(guó)證券投資基金持有人權(quán)益保護(hù)之加強(qiáng)—改善中國(guó)證券投資基金治理[D];華東政法學(xué)院;2003年

本文編號(hào)：2828233