我國(guó)股票市場(chǎng)存在一種特殊的現(xiàn)象：代表同一上市公司所有權(quán)益的股票被政策限制在不同的市場(chǎng)交易，面向不同的投資對(duì)象，而這種雙重上市公司股票的市場(chǎng)價(jià)格往往存在很大差別，即主要面向國(guó)外投資者的B股價(jià)格相對(duì)主要面向國(guó)內(nèi)投資者的A股價(jià)格有較大差異。這種價(jià)格差異產(chǎn)生的原因，近年來(lái)成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題之一，并且也提出了各種理論解釋。本文應(yīng)用基于傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的行為資產(chǎn)定價(jià)方法對(duì)這一特殊的市場(chǎng)現(xiàn)象做出理論和實(shí)證的分析。 通過(guò)實(shí)證，本文認(rèn)為：無(wú)論在A股市場(chǎng)還是在B股市場(chǎng)，噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)都顯著存在，而且正是由于這種風(fēng)險(xiǎn)的存在使得以傳統(tǒng)定價(jià)模型計(jì)算出的股價(jià)與實(shí)際價(jià)格產(chǎn)生了偏差。A、B股股價(jià)存在著價(jià)差除了先前學(xué)者所提到的風(fēng)險(xiǎn)差異、信息不對(duì)稱、需求差異、流動(dòng)性差異等原因之外，定價(jià)方法自身的缺陷也應(yīng)算其中之一。如果將噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)納入定價(jià)體系，雙重上市公司股票間的價(jià)差問(wèn)題就可以部分得到解釋。
【學(xué)位單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51

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4 鄭園園;有效市場(chǎng)假說(shuō)與行為金融學(xué)的爭(zhēng)論[D];廣西大學(xué);2004年

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6 王宇宙;基于BAPM模型的中國(guó)A、H股價(jià)格差異問(wèn)題研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2009年

7 李羅;CAPM及其拓展模型在中國(guó)股票市場(chǎng)的適用性實(shí)證研究[D];華東交通大學(xué);2009年

8 王振華;中國(guó)股票市場(chǎng)噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)存在的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[D];暨南大學(xué);2008年

9 王峰;噪聲交易對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)影響的實(shí)證分析[D];南京師范大學(xué);2008年

10 韓莎;大商所大豆期貨價(jià)格形成機(jī)制研究[D];四川農(nóng)業(yè)大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2813868