【摘要】： 自1965年芝加哥大學尤金·法瑪教授發(fā)表了《股票市場價格的行為》的論文以來，有效市場假說(EMH)理論受到廣泛的檢驗并引起激烈的爭論。實踐中通常采用事件研究法來印證市場是否達到半強型效率。本文通過近年來中國證券市場上風起云涌的資產(chǎn)重組事件來檢驗中國股市是否具有半強型效率，并對中國證券市場的資產(chǎn)重組提出了若干建議。 全文共分五部分，第一章對有效市場假設理論和相關實證研究作一簡要介紹，第二章簡要介紹了資產(chǎn)重組的理論及其對公司價值的影響，并簡要回顧相關實證研究，第三章是研究思路和方法，第四章和第五章是本文的重點，分別是實證研究結(jié)果和分析、結(jié)論和啟示。 通過本文的研究，得到如下結(jié)果：1、就資產(chǎn)重組事件的公告效應而言，我國證券市場的效率水平時而有效、時而無效，市場效率狀況尚不穩(wěn)定，具備新興市場的特征；2、從時序上看，投資者對資產(chǎn)重組的態(tài)度從表現(xiàn)出樂觀，到謹慎，到悲觀；3、《證券法》實施后我國股票市場的波動幅度有明顯的減小跡象，這說明《證券法》的實施對抑制市場投機氣氛，促進市場效率提高起到一定作用；4、不同資產(chǎn)重組類別對公司價值的影響不同，其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)出售對公司價值的提高有促進作用，資產(chǎn)置換對公司價值的影響不明顯，資產(chǎn)購買對公司價值有負的影響。 為發(fā)展、完善我國證券市場，本文認為可以從市場規(guī)則的建立、完善和監(jiān)督以及市場參與者素質(zhì)的提高和觀念的轉(zhuǎn)變上入手，逐步地提高我國證券市場的效率。
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2002
【分類號】：F830.91

【參考文獻】

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本文編號：2805221