【摘要】： 期權(quán)定價(jià)的經(jīng)典理論B-S公式假設(shè)市場(chǎng)是完全的及完美的.但現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)環(huán)境及交易方式,卻往往不是如此,這影響了定價(jià)公式的實(shí)用性及真實(shí)性.在不完美的市場(chǎng)情況下,投資者交易避險(xiǎn)策略、期權(quán)的定價(jià)方式都要作相應(yīng)的調(diào)整.股價(jià)含有信用風(fēng)險(xiǎn)即是對(duì)完美市場(chǎng)的一種調(diào)整.大多數(shù)場(chǎng)外期權(quán)都含有信用風(fēng)險(xiǎn),交易對(duì)手發(fā)生違約的可能性,即信用風(fēng)險(xiǎn).發(fā)展一個(gè)量化信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)衍生產(chǎn)品的影響的模型顯得極有意義,本文考慮了在信用風(fēng)險(xiǎn)下的衍生品的金融模型.本文主要利用公司價(jià)值模型將信用風(fēng)險(xiǎn)引入到期權(quán)定價(jià)中.首先,本文考慮在不完全市場(chǎng)條件下,得到不完全市場(chǎng)下有違約風(fēng)險(xiǎn)的歐式期權(quán)定價(jià)公式;其次,借鑒Black----Scholes[1]的風(fēng)險(xiǎn)中性期權(quán)定價(jià)思想,應(yīng)用鞅和概率的方法,推導(dǎo)出含有信用風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)證期權(quán)定價(jià)公式,該公式推廣了Amman在[4]中的相應(yīng)結(jié)果.論文的研究工作將有助于豐富含有信用風(fēng)險(xiǎn)條件下金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)研究. 本文的主要內(nèi)容包括: 第一章緒論.主要介紹了含信用風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)定價(jià)理論的發(fā)展. 第二章給出本文要用到的預(yù)備知識(shí),包括期權(quán)的基本概念,期權(quán)的數(shù)理基礎(chǔ)----隨機(jī)過(guò)程和隨機(jī)分析,標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)的B----S定價(jià)方法. 第三章在假設(shè)期權(quán)空頭方的債務(wù)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)的情況下,利用鞅和概率的方法推導(dǎo)出含信用風(fēng)險(xiǎn)的歐式期權(quán)的定價(jià)公式. 第四章在假設(shè)期權(quán)空頭方的債務(wù)為隨機(jī)變量和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)的情況下推導(dǎo)出變化類(lèi)型權(quán)證定價(jià)和上限型權(quán)證定價(jià)公式. 第五章對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié)并提出了進(jìn)一步的研究方向.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.91

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