【摘要】： 本文主要實證研究了我國開放式基金經(jīng)理的職業(yè)生涯考慮是否影響到了他的投資行為。首先從理論角度進(jìn)行了分析:定義了基金經(jīng)理職業(yè)生涯考慮的概念,提出了基金經(jīng)理能力評價的關(guān)鍵指標(biāo)。分析了職業(yè)生涯考慮的激勵作用及其對基金經(jīng)理投資行為的影響。然后在理論分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行了實證研究。我們只有了解到基金經(jīng)理職業(yè)生涯考慮的現(xiàn)實情況之后,才能對職業(yè)生涯考慮對基金經(jīng)理投資行為的影響進(jìn)行假設(shè)和檢驗。因此本文的實證研究分為兩個步驟。第一步驟通過對開放式基金經(jīng)理的職業(yè)狀況與基金產(chǎn)出(包括基金相對業(yè)績和投資行為)、經(jīng)理經(jīng)驗關(guān)系的實證研究分析了目前我國開放式基金經(jīng)理的職業(yè)生涯考慮現(xiàn)狀。研究結(jié)論與職業(yè)生涯考慮理論分析的結(jié)論一致,經(jīng)驗少的基金經(jīng)理的職業(yè)狀況對產(chǎn)出的敏感度要大于經(jīng)驗多的基金經(jīng)理:經(jīng)驗少的基金經(jīng)理在所管理的基金相對業(yè)績較差時更容易被降職或解雇;在所管理的基金相對業(yè)績較差時,經(jīng)驗少的基金經(jīng)理采用非常規(guī)的投資行為而產(chǎn)生消極職業(yè)狀況的可能性更大。第二步驟在第一步驟研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,提出了職業(yè)生涯考慮影響下基金經(jīng)理投資行為與經(jīng)理經(jīng)驗關(guān)系的研究假設(shè):出于職業(yè)生涯考慮,為了避免非常規(guī)的投資策略失敗而帶來的消極職業(yè)狀況,經(jīng)驗少的基金經(jīng)理的投資行為偏離同類型基金的典型投資行為的程度更小。實證研究結(jié)果支持這一假設(shè),基金經(jīng)理的投資行為反應(yīng)了職業(yè)生涯考慮的影響。文章最后總結(jié)了研究結(jié)論,提出了對基金投資者和基金管理公司的啟示,并對進(jìn)一步研究方向進(jìn)行了展望。
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51;F224
【圖文】：

論丈研究結(jié)構(gòu)圖

開放式基金經(jīng)理未來的職業(yè)狀況依賴于勞動力市場對他能力和未來產(chǎn)出的判斷或信念，而這一判斷和信念通常建立在對基金經(jīng)理現(xiàn)在和以前產(chǎn)出的觀察的基礎(chǔ)上。開放式基金經(jīng)理職業(yè)狀況的決定過程如圖2一1所示:開放式基金經(jīng)理當(dāng)前的產(chǎn)出輸入嗀。。:。。。.。。。.。。。。。。.。公勞動力市場對經(jīng)理能力的評價規(guī)則輸出基金經(jīng)理能力的評價結(jié)果輸入勞動力市場對經(jīng)理報酬的制定規(guī)則工1-…

本文編號：2776002