【摘要】： 企業(yè)并購重組是資本市場里最能體現(xiàn)其市場效率和最具有創(chuàng)新活力的一環(huán)。中國證券市場十幾年的發(fā)展歷史已經(jīng)發(fā)生了上千起并購重組事件,并有愈演愈烈趨勢。并購重組也成為了國內(nèi)企業(yè)(尤其是上市公司)尋求快速發(fā)展的重要手段。由于并購的復(fù)雜性和多樣性,以及研究者所選用的研究角度、研究方法和研究樣本的差異,迄今國內(nèi)外學(xué)者對并購是否改善了公司的經(jīng)營業(yè)績這一問題尚未形成定論。 本文首先對公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移和經(jīng)營績效的基本理論進(jìn)行了述評。然后,從我國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移特殊的制度背景入手,分析我國公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的主要動因與影響因素,得出我國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的利益流轉(zhuǎn)圖,并發(fā)現(xiàn)我國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移活動存在動機(jī)扭曲。接著,本文以2001年～2003年我國深滬兩地A股市場上發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移的188家上市公司為研究樣本,通過因子分析法對樣本公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移前后的經(jīng)營績效變化進(jìn)行實證分析,并在此基礎(chǔ)上,利用多元回歸模型探討了股權(quán)結(jié)構(gòu)變量對公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移經(jīng)營績效變化的影響。 本文的理論和實證分析結(jié)果表明:控制權(quán)轉(zhuǎn)移從總體上沒有改善公司經(jīng)營績效;控制權(quán)轉(zhuǎn)移沒有使股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)的上市公司經(jīng)營績效得到改善,甚至出現(xiàn)輕微惡化情況;控制權(quán)轉(zhuǎn)移使股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的上市公司經(jīng)營績效得到顯著改善。在股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效影響方面,得出流通股(A股)比例、高管持股對公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效無顯著影響,缺乏效率;法人股比例、第一大股東持股比例和股權(quán)集中度( Herf 5)對上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效有顯著正影響;國家股比例對上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效存在負(fù)影響。 為了提高公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效,本文提出了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善監(jiān)督機(jī)制、完善法律環(huán)境以及規(guī)范公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移中的行政性行為等措施。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F279.2;F832.5;F224
【圖文】：

7圖 1.1 本論文的內(nèi)容框he frame work of contents有的研究成果的基礎(chǔ)究方法，對我國上市上推導(dǎo)出合乎規(guī)律的司經(jīng)營的具體數(shù)據(jù)，進(jìn)行實證分析，并在制權(quán)轉(zhuǎn)移經(jīng)營績效變

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 耿磊;基于上市公司內(nèi)部風(fēng)險治理程度與經(jīng)營業(yè)績之間的實證研究[D];昆明理工大學(xué);2012年

本文編號：2772731