【摘要】： 權(quán)證在本質(zhì)上就是一個(gè)期權(quán),因此它的定價(jià)可以借用期權(quán)定價(jià)的方法來完成。但是,在我國,權(quán)證還是一個(gè)比較新的金融衍生品種。由于我國是一個(gè)新興的市場,許多規(guī)章制度不健全,而國外市場比較成熟。從而現(xiàn)有的金融理論不能很好的解釋我國市場中的現(xiàn)象。因此,在這篇論文中,考慮在我國市場上諸如存在著不同的無風(fēng)險(xiǎn)利率和賣空限制的條件下,分別對(duì)權(quán)證賣方(發(fā)行方)和買方(持有方)對(duì)沖各自權(quán)證頭寸的成本進(jìn)行了討論,并在經(jīng)典的Black-Scholes公式基礎(chǔ)上,給出權(quán)證定價(jià)的無套利區(qū)間。 然后我們對(duì)無套利區(qū)間的上限進(jìn)行了討論,主要考慮在波動(dòng)率為隨機(jī)的情況下,假設(shè)隱含波動(dòng)率服從Hull-White(1987)模型,再進(jìn)一步利用隱含波動(dòng)率的歷史數(shù)據(jù),對(duì)未來的隱含波動(dòng)率進(jìn)行預(yù)測。 最后,通過與權(quán)證市場價(jià)格對(duì)比,比較模型優(yōu)劣,并對(duì)誤差產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析探討。實(shí)證結(jié)果表明:在我國市場上,權(quán)證的價(jià)格除了受正股走勢的影響外,更多的是受到權(quán)證市場本身的投機(jī)因素影響�；诖�,文章的最后對(duì)于發(fā)展我國的權(quán)證市場提出了一些建議。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 崔薇薇;國內(nèi)權(quán)證市場的定價(jià)模型及實(shí)證分析[D];華中科技大學(xué);2009年

2 馬發(fā)強(qiáng);基于RBF神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的期權(quán)定價(jià)研究[D];中南大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2765426