【摘要】：改革開(kāi)放二十多年來(lái)，我國(guó)國(guó)民收入分配格局發(fā)生了深刻變革，居民成為最大儲(chǔ)蓄主體，金融體系在資金融通和資源配置方面的作用日益重要。但當(dāng)前以銀行為主導(dǎo)的金融體系將企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)營(yíng)及道德風(fēng)險(xiǎn)高度集中于國(guó)家，不利于資金融通及資源的優(yōu)化配置。隨著藏富于民格局及資本市場(chǎng)的深入發(fā)展，證券投資基金作為專業(yè)化分工的產(chǎn)物，能更好的滿足居民個(gè)人的投資需求，并有效克服銀行信用所引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高度集中于國(guó)家的弊端，具有更高的資源配置效率。證券投資基金體現(xiàn)了典型的委托代理關(guān)系，委托代理問(wèn)題表明，沒(méi)有健全的制度約束，代理人必然會(huì)通過(guò)損害委托人的權(quán)益即基金投資者權(quán)益為自己謀取私利。因此，只有從保護(hù)投資者權(quán)益角度健全基金管理制度，才能保證證券投資基金市場(chǎng)的健康持續(xù)發(fā)展。 基于投資者權(quán)益保護(hù)對(duì)證券投資基金市場(chǎng)發(fā)展的重要性以及證券投資基金市場(chǎng)存在的各種不規(guī)范行為對(duì)投資者權(quán)益損害的事實(shí)，如何以全新的思維和科學(xué)的方法來(lái)研究基金投資人權(quán)益保護(hù)問(wèn)題顯得非常迫切與必要。因此，本人試圖在研究方法、研究視角上進(jìn)行有益嘗試，力爭(zhēng)達(dá)到如下目標(biāo)：通過(guò)研究，深刻揭示基金持有人保護(hù)對(duì)基金市場(chǎng)發(fā)展的意義，探求基金持有人保護(hù)的規(guī)律和完善基金投資者權(quán)益保護(hù)制度的構(gòu)建，為充分激發(fā)投資者的積極性樹(shù)立其對(duì)市場(chǎng)信心提供指導(dǎo)與支持，為我國(guó)證券投資基金的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。同時(shí)，以投資者權(quán)益保護(hù)為主線，從制度的角度搭建一個(gè)理論平臺(tái)，為證券投資基金的研究拓展一種全新的、更富有現(xiàn)實(shí)意義的探索路徑與框架。本論文的研究思路是：由于信息不對(duì)稱，通過(guò)基金內(nèi)部治理不能完全解決基金管理人與基金持有人之間因兩權(quán)分離而產(chǎn)生的委托代理問(wèn)題，因此需要通過(guò)完善基金業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)約束基金管理人的行為；但如果考慮到基金業(yè)的外部性和基金市場(chǎng)上相關(guān)利益者的動(dòng)態(tài)博弈，單純依靠市場(chǎng)約束并不能達(dá)到最優(yōu)；因此，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金業(yè)進(jìn)行監(jiān)管；基于監(jiān)管者有可能被“俘獲”，還需要加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管者的監(jiān)管；當(dāng)然，再完善的監(jiān)管制度也難以徹底根除基金市場(chǎng)上的違法違規(guī)行為，當(dāng)基金投資者受到不法行為的侵害致?lián)p害發(fā)生后，作為救濟(jì)手段的損害賠償制度必不可少，它是維持投資者信心，促進(jìn)投資基金市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的最后保障。依此思路論文以基金投資者權(quán)益保護(hù)為核心，安排了具有內(nèi)在邏輯的8章內(nèi)容，各章內(nèi)容概括如下： 第1章為導(dǎo)論。通過(guò)選題背景、文獻(xiàn)綜述、研究意義及研究方法等，對(duì)本文寫作主題 思想進(jìn)行了整體的概括闡述。在國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化背景下，以銀行為主導(dǎo) 的金融體系以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，已將企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)營(yíng)和道德風(fēng)險(xiǎn)高度集中于國(guó)家，因 此發(fā)展直接融資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求。但是，個(gè)人投資者直接參與市場(chǎng)帶來(lái)很大的不 便:個(gè)人投資管理能力的不足，規(guī)模效應(yīng)的不經(jīng)濟(jì)，以及“搭便車”等因素導(dǎo)致對(duì)證券 投資基金這種專家理財(cái)或?qū)I(yè)化投資管理服務(wù)的需求。投資基金的發(fā)展需要對(duì)基金持有 人的利益實(shí)施有效保護(hù)，通過(guò)培育基金持有人的信心，推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，而這需要 健全的制度約束。以保護(hù)投資者權(quán)益為中心的制度研究，主要圍繞著基金關(guān)系人和政府 兩個(gè)層面展開(kāi)。 第2章對(duì)相關(guān)基礎(chǔ)問(wèn)題進(jìn)行了研究。從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度闡述了證券投資基金的本 質(zhì)是一種制度安排，同時(shí)，依據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的制度變遷理論，對(duì)我國(guó)投資基金制度的 演進(jìn)過(guò)程進(jìn)行了全面梳理。發(fā)揮投資基金效能的制度背景在于保護(hù)私人財(cái)產(chǎn)權(quán)、健全的 會(huì)計(jì)審計(jì)制度和有效的的信息披露制度、有效的立法和司法制度等;并對(duì)當(dāng)前兩大融資 模式下，保護(hù)基金持有人利益的有效性進(jìn)行了對(duì)比分析，不僅對(duì)我國(guó)證券投資基金制度 發(fā)展以有益的借鑒和啟示，也從更為廣闊的視角展示了投資基金發(fā)展的思路;除此之外， 還對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)與證券投資基金的發(fā)展關(guān)系進(jìn)行了深入分析。 第3章主要研究證券投資基金內(nèi)部治理制度。包括兩方面內(nèi)容，一是有關(guān)基金關(guān)系 人之間的治衡機(jī)制;二是基金管理公司的內(nèi)部治理。通過(guò)建立共同受托人的治理模式， 形成投資基金三方關(guān)系人，即基金管理人、基金托管人、基金投資人之間的有效制衡， 是從根本上扭轉(zhuǎn)當(dāng)前契約型基金中基金持有人利益代表缺位的關(guān)鍵。在基金管理公司內(nèi) 部治理中，除了研究基金管理公司法人治理，提出立足目前我國(guó)公司結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，優(yōu)化監(jiān) 事會(huì)職能，設(shè)立獨(dú)立監(jiān)事觀點(diǎn)外，還對(duì)基金管理公司股權(quán)治理、基金管理公司內(nèi)控制度 提出了建議。除此之外，對(duì)公司型投資基金在我國(guó)的發(fā)展也進(jìn)行了一定的分析。 第4章研究的是基金的市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露，以及通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)對(duì)基金進(jìn)行評(píng)級(jí) 等市場(chǎng)約束的制度內(nèi)容。在本章通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)壟斷理論分析了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)于壟斷，進(jìn)而運(yùn)用于投 資基金市場(chǎng)，即引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)制度，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入“門檻”有利于提高投資基金的運(yùn)作 效率，是有效約束基金管理人行為，提升管理水平的市場(chǎng)手段，而在降低“門檻”的同 時(shí)，需要建立完善的基金信息披露制度，保障投資人的知情權(quán)，并通過(guò)客觀公正的基金 評(píng)級(jí)體系，來(lái)引導(dǎo)資源向管理優(yōu)良的基金轉(zhuǎn)移，發(fā)揮資源配置的最大效用。同時(shí)，開(kāi)放 式基金憑借其制度
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號(hào)】：F830.9

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 王曉暉;基于基金治理視角的基金家族造星策略研究[D];華南理工大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 邵子tD;我國(guó)期貨投資基金運(yùn)作研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

2 王樹(shù)章;契約型證券投資基金持有人保護(hù)的法律研究[D];暨南大學(xué);2008年

3 劉亞彬;論基金持有人利益保障機(jī)制的完善[D];華東政法大學(xué);2009年

4 黃倩;證券投資基金發(fā)展對(duì)我國(guó)金融體系的影響研究[D];河南理工大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2763345