【摘要】：在中國(guó)股票發(fā)行定價(jià)制度市場(chǎng)化改革這一背景下,本文針對(duì)市場(chǎng)化次序這一主題展開(kāi)研究。文中提出股票發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化改革隱含的前提是二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行是有效率的,如果二級(jí)市場(chǎng)缺乏效率時(shí),在一級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)制推行發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化改革,不僅無(wú)助于改善股票市場(chǎng)的資源配置效率,而且會(huì)進(jìn)一步放大二級(jí)市場(chǎng)的缺陷。實(shí)證研究表明,目前我國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)并沒(méi)有達(dá)到有效的程度,還不具備發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化條件,強(qiáng)制推行的市場(chǎng)化定價(jià)改革不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)改革的初衷,即降低一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差和提高股票市場(chǎng)資源配置效率,而且使市場(chǎng)原有缺陷被進(jìn)一步放大。因此,本文提出中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)行定價(jià)制度市場(chǎng)化改革的次序應(yīng)該是,首先完善二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行效率,其次才是進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行定價(jià)的市場(chǎng)化制度推進(jìn),這個(gè)過(guò)程本身又是一個(gè)邊際式的漸進(jìn)修正過(guò)程;當(dāng)前簡(jiǎn)單否定行政化定價(jià)效率和過(guò)分崇拜完全市場(chǎng)化定價(jià)效率都是有害的;在股票發(fā)行定價(jià)制度改革過(guò)程中,一個(gè)必須注意的問(wèn)題就是制度安排要與制度環(huán)境相適應(yīng),美好的和先進(jìn)的制度并不一定帶來(lái)美好的結(jié)果。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 孫光偉;;對(duì)于完善股票發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化機(jī)制的一些探討[J];China's Foreign Trade;2011年24期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 辛鑫;我國(guó)新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制及效率的比較研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 郭瑞;我國(guó)滬市A股IPO價(jià)格合理性研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2008年

本文編號(hào)：2758436