【摘要】： 全流通時代的來臨,使我國的證券市場更為國際化、市場化,也帶來了對市場的現(xiàn)實影響與制度考驗。市場的健全,建立在對現(xiàn)狀的正確認(rèn)識與制度的深刻反思的基礎(chǔ)上。本文以限售股流通制度為視角,通過對該制度的介紹與檢討,有選擇地找出其存在的制度缺陷,即新股發(fā)行制度和定價制度,以及限售股退出機制與監(jiān)管措施,并針對這些制度缺陷,著重進行相關(guān)制度的探討,以求完善其制度設(shè)計,更好的發(fā)展我國限售股流通制度。 本文第一章是限售股流通制度的概述。從限售股的內(nèi)容與現(xiàn)狀入手,著重分析了股改限售股與首發(fā)限售股的存在依據(jù),并討論我國的限售股與其他國家和地區(qū)的市場中限售股的區(qū)別和聯(lián)系,得出我國限售股具有歷史特殊性的結(jié)論。 第二章是關(guān)于我國對限售股流通制度的具體規(guī)定的討論。根據(jù)第一章中關(guān)于限售股減持的概述,本章主要分析了限售股減持所帶來的消極影響,包括對市場的資金面影響、股價影響,對投資者行為的影響等,結(jié)合現(xiàn)有的限售股流通制度的已有約束機制,從流通市場的公平性角度,探討我國在限售股流通制度方面存在的立法缺陷與遺漏之處,包括造成限售股解禁時成本與價格之間巨大差異的新股發(fā)行制度和定價制度的非市場化、非公平性因素,帶來市場資金與供求壓力的市場退出路徑的限制性因素,以及在減持過程和減持之后法律監(jiān)管的合理性問題。 第三章是基于第二章所找到的立法缺陷問題進行具體的探討和解決。解決思路是,首先,圍繞新股發(fā)行制度的存量發(fā)行方式進行探討,結(jié)合對現(xiàn)行存量發(fā)行制度所存在的弊端分析,討論存量發(fā)行在我國的制度障礙與解決方案;其次,圍繞新股發(fā)行的定價制度,探討詢價發(fā)行制度在我國的作用于制度障礙,并尋求如何合理、公平地確定限售股的成本與流通價格。第三,針對減持過程中的限售股退出通道問題,主要以可交換債制度為核心,分析如何更好地拓寬限售股減持的通道、緩解市場的資金壓力問題。最后,在后減持階段,圍繞我國所采取的限售股征稅制度,探討在限售股退出的同時如何合理地進行征收所得稅的宏觀調(diào)控手段,來解決限售股減持的監(jiān)管難題,以達到對緩解限售股解禁沖擊的效果。
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：D922.28;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 府亞軍,黃海南,張友略;IPO詢價制度的問題研究[J];北京機械工業(yè)學(xué)院學(xué)報;2004年04期

2 陳蛇,陳朝龍;股權(quán)分置改革的表決機制為何引發(fā)市場異常波動[J];財經(jīng)科學(xué);2005年04期

3 曹鳳岐;董秀良;;我國IPO定價合理性的實證分析[J];財經(jīng)研究;2006年06期

4 黃建歡;尹筑嘉;;解禁特征、市場環(huán)境與公司績效:市場反應(yīng)的影響因素研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2009年05期

5 姬長進;股改法律問題漫談之一 有了承諾就敢信?[J];股市動態(tài)分析;2005年32期

6 趙震宇;潘慧峰;;如何化解“大小非”解禁對中國股市的負(fù)面影響[J];南方金融;2008年06期

7 齊春宇;;可交換債券在我國股改限售股減持中的應(yīng)用設(shè)計[J];南方金融;2009年01期

8 張輝;;股改承諾履行的法律分析[J];貴州財經(jīng)學(xué)院學(xué)報;2007年06期

9 任海艦;;2009年股市限售股“大小限”解禁問題探析[J];海南金融;2009年06期

10 楊記軍;;IPO定價機制與中國的現(xiàn)實選擇[J];經(jīng)濟問題;2006年05期

相關(guān)重要報紙文章 前2條

1 平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家 巴曙松邋儲懷英 鄭弘?yún)?[N];上海證券報;2008年

2 記者 冉慧敏 黃格斯;[N];證券時報;2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前4條

1 王嵐;股權(quán)分置改革時期證券市場困境與對策研究[D];暨南大學(xué);2005年

2 袁懷中;我國上市公司股權(quán)分置改革研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

3 許偉河;基于市場反應(yīng)、內(nèi)幕交易、流通股結(jié)構(gòu)的股權(quán)分置改革實證研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2007年

4 熊維勤;我國IPO高抑價和詢價發(fā)行機制研究[D];重慶大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 吳海濱;限售股解禁對投資者行為的影響[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

本文編號：2746235